CPI vs PPI 对比:通胀的上下游传导(同比)

PPI(生产者/出厂价格,上游)与 CPI(消费者价格,下游)同比对比。PPI 常领先并传导至 CPI,被视为通胀的前瞻信号之一。

近 12 年走势叠加 · 单位 %

怎么看

PPI 衡量企业出厂与批发价格,处于产业链上游;CPI 衡量消费者零售价格,处于下游。生产端涨价往往逐步传导到消费端,因此 PPI 的拐点常领先 CPI。两条线的缺口与先后,有助于观察通胀压力的来源与传导节奏。

PPI 和 CPI 哪个领先?

PPI 处于产业链上游(出厂价),价格变化通常会向下游传导,最终影响 CPI(零售价),因此 PPI 常被视为 CPI 的前瞻指标之一。

为什么 PPI 和 CPI 有时方向不一致?

两者篮子与权重不同:PPI 偏商品与中间品、CPI 含大量服务与房租。短期内供给冲击或服务通胀的黏性会让二者背离。

其他对比见指标对比;全部指标见宏观数据中心;发布排期见宏观日历。

数据来源:FRED(圣路易斯联储)汇集的 BLS / BEA / 美联储 / 财政部公开数据(公有领域)。本页为公开数据的中文整理与叠加,不含市场预期值、不构成投资建议。官方数据可能含后续修订,以发布机构最新公告为准。