特斯拉Q4營收同比降3%，能源存儲部署創新高

①本期核心財務

特斯拉2025年第四季度總營收249.01億美元，同比下降3%。GAAP淨利潤8.4億美元，同比下降61%；非GAAP淨利潤17.61億美元，同比下降16%。GAAP每股收益（攤薄）0.24美元，同比下降60%；非GAAP每股收益（攤薄）0.50美元，同比下降17%。GAAP毛利率20.1%，同比上升386個基點。運營現金流38.13億美元，自由現金流14.2億美元。2025全年總營收948.27億美元，同比下降3%；GAAP淨利潤37.94億美元，同比下降46%。

②分部或業務線要點

汽車業務：第四季度汽車營收176.93億美元，同比下降11%。總交付量418,227輛，同比下降16%。APAC區域交付量創季度紀錄。Model Y新車型及變體繼續在全球市場推廣。

能源業務：第四季度能源發電與存儲營收38.37億美元，同比增長25%。儲能部署14.2 GWh，創季度新高。能源業務毛利潤達11億美元，連續第五個季度創紀錄。2025年全球Powerwall網絡支持超過89,000次虛擬電廠事件，幫助用戶節省超10億美元電費。

AI與軟件：FSD（監督版）V14版本推出，提供從起點到停車位的全程駕駛輔助。FSD（監督版）月訂閱量在2025年翻倍以上。公司開始從季度起將FSD（監督版）訪問權限過渡為僅月訂閱模式。Robotaxi在奧斯汀開始無安全員測試，1月起有限度移除安全監控。

機器人：Optimus Gen 3版本計劃於2026年第一季度發佈，為首個面向量產的設計。首條生產線準備中，計劃2026年底前開始生產，最終年產能目標100萬台。

③管理層關鍵表態

“2025年是特斯拉的關鍵一年，我們進一步擴展了使命，並繼續從以硬件為中心的業務向物理AI公司轉型。”

④業績指引

未提供具體的下季度或全年財務指引。公司表示Cybercab、Tesla Semi和Megapack 3按計劃於2026年開始量產；Optimus首代生產線正在安裝中。