特斯拉Q4营收同比降3%，能源存储部署创新高

①本期核心财务

特斯拉2025年第四季度总营收249.01亿美元，同比下降3%。GAAP净利润8.4亿美元，同比下降61%；非GAAP净利润17.61亿美元，同比下降16%。GAAP每股收益（摊薄）0.24美元，同比下降60%；非GAAP每股收益（摊薄）0.50美元，同比下降17%。GAAP毛利率20.1%，同比上升386个基点。运营现金流38.13亿美元，自由现金流14.2亿美元。2025全年总营收948.27亿美元，同比下降3%；GAAP净利润37.94亿美元，同比下降46%。

②分部或业务线要点

汽车业务：第四季度汽车营收176.93亿美元，同比下降11%。总交付量418,227辆，同比下降16%。APAC区域交付量创季度纪录。Model Y新车型及变体继续在全球市场推广。

能源业务：第四季度能源发电与存储营收38.37亿美元，同比增长25%。储能部署14.2 GWh，创季度新高。能源业务毛利润达11亿美元，连续第五个季度创纪录。2025年全球Powerwall网络支持超过89,000次虚拟电厂事件，帮助用户节省超10亿美元电费。

AI与软件：FSD（监督版）V14版本推出，提供从起点到停车位的全程驾驶辅助。FSD（监督版）月订阅量在2025年翻倍以上。公司开始从季度起将FSD（监督版）访问权限过渡为仅月订阅模式。Robotaxi在奥斯汀开始无安全员测试，1月起有限度移除安全监控。

机器人：Optimus Gen 3版本计划于2026年第一季度发布，为首个面向量产的设计。首条生产线准备中，计划2026年底前开始生产，最终年产能目标100万台。

③管理层关键表态

“2025年是特斯拉的关键一年，我们进一步扩展了使命，并继续从以硬件为中心的业务向物理AI公司转型。”

④业绩指引

未提供具体的下季度或全年财务指引。公司表示Cybercab、Tesla Semi和Megapack 3按计划于2026年开始量产；Optimus首代生产线正在安装中。