波士頓啤酒Q2淨營收降3.3%，毛利率提升60基點

**本期核心財務**

波士頓啤酒公司（NYSE: SAM）公佈截至2026年6月27日的第二季度財報。淨營收5.683億美元，同比下降3.3%；GAAP淨利潤5157萬美元，上年同期6043萬美元；GAAP稀釋每股收益4.96美元（含此前披露的訴訟相關非經常性調整收益1.31美元/股），上年同期5.45美元；Non-GAAP稀釋每股收益3.65美元。毛利率50.4%，同比提升60個基點。

**分部或業務線要點**

第二季度出貨量約200萬桶，同比下降4.5%，主要受Twisted Tea、Truly、Samuel Adams、Hard Mountain Dew和Dogfish Head品牌下降影響，部分被Sun Cruiser和Angry Orchard品牌增長抵消。經銷商庫存水平約4.5周，與上年同期持平。廣告、促銷和銷售費用同比增加2620萬美元（+16.4%），主因品牌本地營銷和銷售點投資增加1750萬美元以及運費成本增加860萬美元。

**管理層關鍵表態**

董事長、創始人兼CEO Jim Koch表示：“在持續面臨挑戰的運營環境中，我們以紀律性管理業務，同時投資於品類領先品牌並推動創新。我們高度專注於夏季銷售季剩餘時間的市場執行，並改善市場份額趨勢。強勁的現金流和健康的資產負債表為戰略優先事項和長期價值創造提供了靈活性。”

**業績指引**

公司更新2026全年指引：預計出貨量下降低個位數至中個位數；價格漲幅1%-2%；毛利率48.5%-50%（含關稅）；廣告、促銷和銷售費用同比變化0至2000萬美元；GAAP每股虧損6.23-4.23美元；Non-GAAP每股收益8.50-10.50美元；資本支出6000-8000萬美元。