MarineMax第三財季營收降7%，毛利率升至35.7%

**本期核心財務**

MarineMax（HZO）公佈截至2026年6月30日的2026財年第三季度業績。營收6.113億美元，同比下降7.0%（上年同期6.572億美元），主要受同店銷售額下降7%拖累。毛利率從30.4%提升530個基點至35.7%，受益於新船和二手船利潤率改善、業務結構優化及高利潤率業務增長，其中約110個基點來自關稅退稅。毛利潤增長9.2%至2.181億美元。SG&A費用1.809億美元，佔營收29.6%（上年同期26.2%）。利息費用降至1430萬美元（上年同期1690萬美元）。淨利潤1540萬美元（每股0.66美元），上年同期淨虧損5210萬美元（每股2.42美元），其中包含6910萬美元非現金商譽減值。調整後淨利潤1880萬美元（每股0.81美元），上年同期100萬美元（每股0.05美元）。調整後EBITDA為5130萬美元，上年同期3550萬美元。

**分部業務**

零售運營收入6.091億美元，運營利潤3720萬美元；產品製造收入3330萬美元，運營虧損55.4萬美元（上年同期虧損7240萬美元，含商譽減值）。

**資產負債表**

截至期末，現金及等價物1.748億美元（上年同期1.510億美元）；庫存7.886億美元，同比下降13.0%。公司完成14.9億美元優先擔保信貸額度的再融資，將到期日延至2031年，擴大循環信貸額度並降低借款成本。

**管理層表態**

CEO Brett McGill表示：“儘管休閒船舶行業持續疲軟，團隊執行有度，實現了顯著的毛利率擴張。新船和二手船利潤率改善，加上超級遊艇服務、碼頭、金融保險及零部件服務等高利潤率業務貢獻增加，推動了盈利能力提升。我們通過庫存管理、債務削減和成功再融資，增強了財務靈活性。”

**業績指引**

公司重申2026財年調整後EBITDA指引為1.1億至1.25億美元，調整後稀釋每股收益指引為0.40至0.95美元。上述指引不包括重大收購、關稅變化、地緣政治衝突及宏觀經濟條件等潛在影響。