MarineMax第三财季营收降7%，毛利率升至35.7%

**本期核心财务**

MarineMax（HZO）公布截至2026年6月30日的2026财年第三季度业绩。营收6.113亿美元，同比下降7.0%（上年同期6.572亿美元），主要受同店销售额下降7%拖累。毛利率从30.4%提升530个基点至35.7%，受益于新船和二手船利润率改善、业务结构优化及高利润率业务增长，其中约110个基点来自关税退税。毛利润增长9.2%至2.181亿美元。SG&A费用1.809亿美元，占营收29.6%（上年同期26.2%）。利息费用降至1430万美元（上年同期1690万美元）。净利润1540万美元（每股0.66美元），上年同期净亏损5210万美元（每股2.42美元），其中包含6910万美元非现金商誉减值。调整后净利润1880万美元（每股0.81美元），上年同期100万美元（每股0.05美元）。调整后EBITDA为5130万美元，上年同期3550万美元。

**分部业务**

零售运营收入6.091亿美元，运营利润3720万美元；产品制造收入3330万美元，运营亏损55.4万美元（上年同期亏损7240万美元，含商誉减值）。

**资产负债表**

截至期末，现金及等价物1.748亿美元（上年同期1.510亿美元）；库存7.886亿美元，同比下降13.0%。公司完成14.9亿美元优先担保信贷额度的再融资，将到期日延至2031年，扩大循环信贷额度并降低借款成本。

**管理层表态**

CEO Brett McGill表示：“尽管休闲船舶行业持续疲软，团队执行有度，实现了显著的毛利率扩张。新船和二手船利润率改善，加上超级游艇服务、码头、金融保险及零部件服务等高利润率业务贡献增加，推动了盈利能力提升。我们通过库存管理、债务削减和成功再融资，增强了财务灵活性。”

**业绩指引**

公司重申2026财年调整后EBITDA指引为1.1亿至1.25亿美元，调整后稀释每股收益指引为0.40至0.95美元。上述指引不包括重大收购、关税变化、地缘政治冲突及宏观经济条件等潜在影响。