思科Q1營收149億美元同比增8%，AI基礎設施訂單加速

①本期核心財務

思科公佈截至2025年10月25日的2026財年第一季度業績：營收149億美元，同比增長8%；GAAP淨利潤29億美元，同比增長5%，GAAP每股收益0.72美元，同比增長6%；Non-GAAP淨利潤40億美元，同比增長9%，Non-GAAP每股收益1.00美元，同比增長10%。GAAP毛利率65.5%，Non-GAAP毛利率68.1%；GAAP營業利潤率22.6%，Non-GAAP營業利潤率34.4%，均高於指引區間上限。

②分部或業務線要點

產品營收同比增長10%，其中網絡業務增長15%（產品訂單連續第五個季度實現兩位數增長），可觀測性業務增長6%；安全業務下降2%，協作業務下降3%。服務營收同比增長2%。按地域劃分，美洲營收增長9%，EMEA增長5%，APJC增長5%。來自超大規模客戶的AI基礎設施訂單達13億美元，增長顯著加速。校園網絡更新週期啟動，所有校園網絡技術（交換、路由、無線和IoT）訂單增長均加速。

③管理層關鍵表態

思科董事長兼CEO Chuck Robbins表示：“我們為2026財年開了個好頭，思科有望實現有史以來最強勁的一年。客戶對技術的廣泛需求凸顯了安全網絡的關鍵作用以及我們產品組合的價值。”CFO Mark Patterson稱：“我們實現了強勁的季度業績，營收和利潤均超出指引，利潤率及經營現金流穩健。AI相關業務持續增長，校園網絡更新機會開始顯現。”

④業績指引

第二財季（2026財年Q2）指引：營收150億至152億美元；Non-GAAP毛利率67.5%-68.5%；Non-GAAP營業利潤率33.5%-34.5%；Non-GAAP每股收益1.01至1.03美元；GAAP每股收益0.69至0.74美元。

2026財年全年指引：營收602億至610億美元；Non-GAAP每股收益4.08至4.14美元；GAAP每股收益2.87至2.98美元。指引已包含基於當前貿易政策的關稅預估影響。