思科Q1营收149亿美元同比增8%，AI基础设施订单加速

①本期核心财务

思科公布截至2025年10月25日的2026财年第一季度业绩：营收149亿美元，同比增长8%；GAAP净利润29亿美元，同比增长5%，GAAP每股收益0.72美元，同比增长6%；Non-GAAP净利润40亿美元，同比增长9%，Non-GAAP每股收益1.00美元，同比增长10%。GAAP毛利率65.5%，Non-GAAP毛利率68.1%；GAAP营业利润率22.6%，Non-GAAP营业利润率34.4%，均高于指引区间上限。

②分部或业务线要点

产品营收同比增长10%，其中网络业务增长15%（产品订单连续第五个季度实现两位数增长），可观测性业务增长6%；安全业务下降2%，协作业务下降3%。服务营收同比增长2%。按地域划分，美洲营收增长9%，EMEA增长5%，APJC增长5%。来自超大规模客户的AI基础设施订单达13亿美元，增长显著加速。校园网络更新周期启动，所有校园网络技术（交换、路由、无线和IoT）订单增长均加速。

③管理层关键表态

思科董事长兼CEO Chuck Robbins表示：“我们为2026财年开了个好头，思科有望实现有史以来最强劲的一年。客户对技术的广泛需求凸显了安全网络的关键作用以及我们产品组合的价值。”CFO Mark Patterson称：“我们实现了强劲的季度业绩，营收和利润均超出指引，利润率及经营现金流稳健。AI相关业务持续增长，校园网络更新机会开始显现。”

④业绩指引

第二财季（2026财年Q2）指引：营收150亿至152亿美元；Non-GAAP毛利率67.5%-68.5%；Non-GAAP营业利润率33.5%-34.5%；Non-GAAP每股收益1.01至1.03美元；GAAP每股收益0.69至0.74美元。

2026财年全年指引：营收602亿至610亿美元；Non-GAAP每股收益4.08至4.14美元；GAAP每股收益2.87至2.98美元。指引已包含基于当前贸易政策的关税预估影响。