思科Q4營收147億美元同比增8%，AI基礎設施訂單超20億美元

①本期核心財務

思科2025財年第四季度（截至2025年7月26日）營收147億美元，同比增長8%；GAAP淨利潤28億美元，每股收益0.71美元，同比增31%；非GAAP淨利潤40億美元，每股收益0.99美元，同比增14%。GAAP毛利率65.7%，非GAAP毛利率68.4%，均處於指引區間高端。

2025財年全年營收567億美元，同比增5%；GAAP淨利潤105億美元，每股收益2.61美元，同比增3%；非GAAP淨利潤152億美元，每股收益3.81美元，同比增2%。

②分部或業務線要點

第四季度產品訂單同比增長7%，所有地理區域均實現增長。分業務看，網絡收入76.33億美元，同比增12%；安全收入19.52億美元，同比增9%；可觀測性收入2.59億美元，同比增4%；協作收入10.42億美元，同比增2%。服務收入37.87億美元，同比持平。

地理區域方面，美洲營收88.22億美元，同比增9%；EMEA營收36.45億美元，同比增4%；APJC營收22.06億美元，同比增7%。

AI基礎設施方面，來自超大規模客戶的訂單第四季度超過8億美元，2025財年累計超過20億美元，為原定10億美元目標的兩倍以上。

③管理層關鍵表態

思科董事長兼CEO Chuck Robbins表示：“我們以強勁表現結束了2025財年，得益於加速創新和紮實執行。2025財年來自超大規模客戶的AI基礎設施訂單超過原目標兩倍，表明隨著我們引領必要的架構轉型並構建AI時代所需的關鍵基礎設施，面前存在巨大機遇。”

④業績指引

思科預計2026財年第一季度營收146.5億至148.5億美元；非GAAP毛利率67.5%-68.5%；非GAAP營業利潤率33%-34%；非GAAP每股收益0.97-0.99美元；GAAP每股收益0.63-0.68美元。

2026財年全年營收590億至600億美元；非GAAP每股收益4.00-4.06美元；GAAP每股收益2.79-2.91美元。上述指引已包含基於當前貿易政策的關稅預估影響。