思科Q4营收147亿美元同比增8%，AI基础设施订单超20亿美元

①本期核心财务

思科2025财年第四季度（截至2025年7月26日）营收147亿美元，同比增长8%；GAAP净利润28亿美元，每股收益0.71美元，同比增31%；非GAAP净利润40亿美元，每股收益0.99美元，同比增14%。GAAP毛利率65.7%，非GAAP毛利率68.4%，均处于指引区间高端。

2025财年全年营收567亿美元，同比增5%；GAAP净利润105亿美元，每股收益2.61美元，同比增3%；非GAAP净利润152亿美元，每股收益3.81美元，同比增2%。

②分部或业务线要点

第四季度产品订单同比增长7%，所有地理区域均实现增长。分业务看，网络收入76.33亿美元，同比增12%；安全收入19.52亿美元，同比增9%；可观测性收入2.59亿美元，同比增4%；协作收入10.42亿美元，同比增2%。服务收入37.87亿美元，同比持平。

地理区域方面，美洲营收88.22亿美元，同比增9%；EMEA营收36.45亿美元，同比增4%；APJC营收22.06亿美元，同比增7%。

AI基础设施方面，来自超大规模客户的订单第四季度超过8亿美元，2025财年累计超过20亿美元，为原定10亿美元目标的两倍以上。

③管理层关键表态

思科董事长兼CEO Chuck Robbins表示：“我们以强劲表现结束了2025财年，得益于加速创新和扎实执行。2025财年来自超大规模客户的AI基础设施订单超过原目标两倍，表明随着我们引领必要的架构转型并构建AI时代所需的关键基础设施，面前存在巨大机遇。”

④业绩指引

思科预计2026财年第一季度营收146.5亿至148.5亿美元；非GAAP毛利率67.5%-68.5%；非GAAP营业利润率33%-34%；非GAAP每股收益0.97-0.99美元；GAAP每股收益0.63-0.68美元。

2026财年全年营收590亿至600亿美元；非GAAP每股收益4.00-4.06美元；GAAP每股收益2.79-2.91美元。上述指引已包含基于当前贸易政策的关税预估影响。