Car-Mart Q4營收降18.2%，全年虧損每股16.79美元

**本期核心財務**

第四季度（截至2026年4月30日）：總營收3.028億美元，同比下降18.2%；零售銷量11,411輛，同比減少27.1%；平均零售售價20,138美元，同比增長5.7%。毛利率31.2%，低於上年同期的36.4%。SG&A費用4,760萬美元（佔營收19.6%），包含約400萬美元非經常性重組費用。非現金減值640萬美元。

全年：總營收12.815億美元，同比下降7.9%；零售銷量48,891輛，同比減少14.3%；平均零售售價20,064美元，同比增長3.4%。毛利率35.4%，低於上年同期的36.7%。SG&A費用2.081億美元，包含400萬美元非經常性重組費用。非現金減值1,100萬美元。每股虧損16.79美元，調整後每股虧損3.71美元。

**分部或業務線要點**

- 信貸表現：全年淨壞賬佔平均應收融資款比例為27.6%，高於上年同期的25.9%；第四季度為7.5%，高於上年同期的6.9%。公司稱壞賬率上升部分因應收款基數縮小（同比下降6.4%），以及客戶持續承受燃油和生活成本壓力。

- 收款：全年總收款7.300億美元，同比增長2.2%；第四季度1.857億美元，同比下降2.8%。每活躍客戶月均收款從612美元增至617美元。

- 逾期：期末逾期30天以上賬戶佔比4.1%，高於上年同期的3.4%，但較2026年1月31日的4.4%環比改善。

- 信貸損失準備：期末29.99億美元，佔應收融資款（扣除遞延收入和待決事故保護計劃索賠）的25.15%，高於上年同期的23.25%。

- 門店優化：第四季度合併42家門店，活躍門店數從2025年4月30日的154家降至2026年4月30日的94家。

**管理層關鍵表態**

總裁兼CEO Doug Campbell表示：“第四季度業績反映了我們為保持流動性、降低風險並在資本結構內運營所採取的行動……這一年未達到我們的預期，但這是一個流動性和資本結構的故事，而非信貸質量的問題。”他同時指出，公司於2026年6月19日修訂了信貸協議，獲得契約豁免和明確窗口期以完成戰略與融資替代方案評估，但尚未獲得解決流動性約束所需的額外融資或替代交易。

**業績指引**

未提供下一季度或全年業績指引。公司表示，獲得額外融資（如循環倉庫融資或其他債務融資）是恢復放貸能力的關鍵下一步，但無法保證能按可接受條款獲得此類融資。