Netflix Q2營收同比增16%，經營利潤率34%創新高

①本期核心財務：Netflix 2025年第二季度營收110.79億美元，同比增長16%（按固定匯率計算增長17%），略高於公司此前指引，主要受益於有利的外匯影響（扣除對沖後）及費用時間差。經營利潤37.75億美元，同比增長45%，經營利潤率34%（上年同期27.2%），均略超預期。淨利潤31.25億美元，攤薄每股收益7.19美元，較上年同期的4.88美元增長47%。

②分部業務要點：UCAN（美國和加拿大）營收49.29億美元，同比增長15%，增速較第一季度的9%加快，得益於價格調整的完整季度影響。EMEA（歐洲、中東和非洲）營收35.38億美元，同比增長18%（固定匯率增長16%）。LATAM（拉丁美洲）營收13.07億美元，同比增長9%（固定匯率增長23%）。APAC（亞太）營收13.05億美元，同比增長24%（固定匯率增長23%）。所有地區均實現雙位數固定匯率增長。廣告業務方面，公司已完成自研廣告技術平台Netflix Ads Suite在所有廣告市場的部署，預計2025年廣告收入翻倍。

③管理層關鍵表態：公司表示“我們對進入下半年持樂觀態度，擁有包括《星期三》第二季、《怪奇物語》大結局、備受期待的卡內羅-克勞福德拳擊賽等在內的出色內容陣容。”管理層強調，核心財務指標是營收增長和經營利潤率，目標是維持健康營收增長、擴大經營利潤率並實現自由現金流增長。

④業績指引：2025年第三季度營收預期為115.26億美元，同比增長17.3%；經營利潤率預期31%，同比提升2個百分點。全年營收指引上調至448-452億美元（此前為435-445億美元），同比增長15%-16%（固定匯率增長16%-17%）。全年經營利潤率目標上調至29.5%（基於年初匯率），按當前匯率計算約為30%。全年自由現金流預期上調至80-85億美元（此前約80億美元）。