Netflix Q2营收同比增16%，经营利润率34%创新高

①本期核心财务：Netflix 2025年第二季度营收110.79亿美元，同比增长16%（按固定汇率计算增长17%），略高于公司此前指引，主要受益于有利的外汇影响（扣除对冲后）及费用时间差。经营利润37.75亿美元，同比增长45%，经营利润率34%（上年同期27.2%），均略超预期。净利润31.25亿美元，摊薄每股收益7.19美元，较上年同期的4.88美元增长47%。

②分部业务要点：UCAN（美国和加拿大）营收49.29亿美元，同比增长15%，增速较第一季度的9%加快，得益于价格调整的完整季度影响。EMEA（欧洲、中东和非洲）营收35.38亿美元，同比增长18%（固定汇率增长16%）。LATAM（拉丁美洲）营收13.07亿美元，同比增长9%（固定汇率增长23%）。APAC（亚太）营收13.05亿美元，同比增长24%（固定汇率增长23%）。所有地区均实现双位数固定汇率增长。广告业务方面，公司已完成自研广告技术平台Netflix Ads Suite在所有广告市场的部署，预计2025年广告收入翻倍。

③管理层关键表态：公司表示“我们对进入下半年持乐观态度，拥有包括《星期三》第二季、《怪奇物语》大结局、备受期待的卡内罗-克劳福德拳击赛等在内的出色内容阵容。”管理层强调，核心财务指标是营收增长和经营利润率，目标是维持健康营收增长、扩大经营利润率并实现自由现金流增长。

④业绩指引：2025年第三季度营收预期为115.26亿美元，同比增长17.3%；经营利润率预期31%，同比提升2个百分点。全年营收指引上调至448-452亿美元（此前为435-445亿美元），同比增长15%-16%（固定汇率增长16%-17%）。全年经营利润率目标上调至29.5%（基于年初汇率），按当前汇率计算约为30%。全年自由现金流预期上调至80-85亿美元（此前约80亿美元）。