Verizon Q4移動與寬帶淨增用戶創2019年來新高，2026年指引樂觀

①本期核心財務：2025年第四季度，Verizon總運營收入364億美元，同比增長2.0%；淨利潤24.48億美元，同比下降52.1%；每股收益（EPS）0.55美元，調整後EPS為1.09美元。2025年全年總運營收入1382億美元，同比增長2.5%；淨利潤176億美元，同比下降1.9%；全年EPS 4.06美元，調整後EPS 4.71美元。

②分部與業務線要點：第四季度移動與寬帶總淨增用戶超100萬，為2019年以來最高季度。其中，後付費手機淨增61.6萬，高於上年同期的50.4萬；寬帶淨增37.2萬，包括固定無線接入淨增31.9萬（總用戶超570萬）和Fios互聯網淨增6.7萬（為2020年以來最高第四季度淨增）。無線服務收入210億美元，同比增長1.1%；無線設備收入82億美元，同比增長9.1%。Frontier收購於2026年1月20日完成，使光纖覆蓋超3000萬家庭和企業，固定無線接入與光纖寬帶連接總數超1630萬。

③管理層關鍵表態：CEO Dan Schulman表示：“我們以強勁勢頭告別2025年，團隊專注於通過健康增長和財務負責的增長贏得市場。第四季度的表現證明，我們可以通過讓客戶滿意並建立深厚信任與忠誠度來實現增長。Verizon將不再是對手的狩獵場。”

④業績指引：Verizon提供2026年全年指引：零售後付費手機淨增75萬至100萬；移動與寬帶服務收入增長2.0%-3.0%，約930億美元；調整後EPS 4.90-4.95美元，同比增長4.0%-5.0%；運營現金流375-380億美元；資本支出160-165億美元；自由現金流215億美元或以上，同比增長約7%或更多。