聯合健康Q2營收1116億美元，重設全年指引EPS至少14.65美元

①本期核心財務：第二季度營收1116億美元，較上年同期989億美元增長12.8%；淨利潤EPS為3.74美元，調整後EPS為4.08美元。運營利潤52億美元，淨利率3.1%。醫療賠付率89.4%，同比上升430個基點。運營成本率12.3%，低於上年同期的13.3%。

②分部業務要點：UnitedHealthcare第二季度營收861億美元，同比增長17%，服務5000萬人。運營利潤21億美元，運營利潤率2.4%。Optum第二季度營收672億美元，同比增長6.8%，運營利潤31億美元，運營利潤率4.6%。其中Optum Health營收252億美元，同比下降7%；Optum Insight營收48億美元，同比增長6%；Optum Rx營收385億美元，同比增長19%。

③管理層表態：首席執行官Stephen Hemsley表示：“聯合健康集團已踏上回歸高績效公司的嚴格道路，全面服務個人和社會的健康需求。隨著我們加強運營紀律，為2026年及以後的增長奠定基礎，聯合健康集團員工將繼續支持依賴我們的數百萬患者、醫生和客戶。”

④業績指引：公司重設2025年全年展望，營收4455-4480億美元，淨EPS至少14.65美元，調整後EPS至少16.00美元。醫療賠付率預計89.25%±25個基點，運營成本率12.75%±25個基點，稅率約18.5%。公司預計2026年恢復盈利增長。