联合健康Q2营收1116亿美元，重设全年指引EPS至少14.65美元

①本期核心财务：第二季度营收1116亿美元，较上年同期989亿美元增长12.8%；净利润EPS为3.74美元，调整后EPS为4.08美元。运营利润52亿美元，净利率3.1%。医疗赔付率89.4%，同比上升430个基点。运营成本率12.3%，低于上年同期的13.3%。

②分部业务要点：UnitedHealthcare第二季度营收861亿美元，同比增长17%，服务5000万人。运营利润21亿美元，运营利润率2.4%。Optum第二季度营收672亿美元，同比增长6.8%，运营利润31亿美元，运营利润率4.6%。其中Optum Health营收252亿美元，同比下降7%；Optum Insight营收48亿美元，同比增长6%；Optum Rx营收385亿美元，同比增长19%。

③管理层表态：首席执行官Stephen Hemsley表示：“联合健康集团已踏上回归高绩效公司的严格道路，全面服务个人和社会的健康需求。随着我们加强运营纪律，为2026年及以后的增长奠定基础，联合健康集团员工将继续支持依赖我们的数百万患者、医生和客户。”

④业绩指引：公司重设2025年全年展望，营收4455-4480亿美元，净EPS至少14.65美元，调整后EPS至少16.00美元。医疗赔付率预计89.25%±25个基点，运营成本率12.75%±25个基点，税率约18.5%。公司预计2026年恢复盈利增长。