沃爾瑪Q3營收1795億美元增5.8%，上調全年指引

①本期核心財務：沃爾瑪2026財年第三季度（截至2025年10月31日）總營收1795億美元，同比增長5.8%（按固定匯率增長6.0%）。GAAP淨利潤61.43億美元，同比增長34.2%；GAAP每股收益0.77美元（攤薄），同比增長35.1%。調整後每股收益0.62美元。經營利潤同比下降0.2%，主要受PhonePe潛在IPO相關的非現金股權激勵費用影響；調整後經營利潤按固定匯率增長8.0%。

②分部及業務線要點：沃爾瑪美國淨銷售額1207億美元，同比增長5.1%；可比銷售額（不含燃料）增長4.5%，電商貢獻約440個基點；電商銷售增長28%，其中門店履約配送渠道增長近70%；廣告業務Walmart Connect（不含VIZIO）增長33%。沃爾瑪國際淨銷售額335億美元，按固定匯率增長11.4%，由Flipkart、中國和Walmex領漲；電商銷售增長26%；廣告業務增長34%。山姆會員店美國淨銷售額236億美元，同比增長3.1%；可比銷售額（不含燃料）增長3.8%；電商銷售增長22%；會員收入增長7.1%。全球電商增長27%，各業務板塊均超20%。全球廣告業務增長53%（含VIZIO）。

③管理層關鍵表態：總裁兼CEO Doug McMillon表示：“團隊再次交出強勁業績，電商是本季亮點。我們正在獲得市場份額、提升配送速度並良好管理庫存。公司已為強勁收官做好準備。”

④業績指引：公司上調2026財年全年指引：淨銷售按固定匯率增長4.8%-5.1%（此前為3.75%-4.75%）；調整後經營利潤按固定匯率增長4.8%-5.5%（此前未變）；調整後每股收益預期上調至2.58-2.63美元（含0.01-0.02美元匯率逆風）；資本支出約為淨銷售的3.5%。