沃尔玛Q3营收1795亿美元增5.8%，上调全年指引

①本期核心财务：沃尔玛2026财年第三季度（截至2025年10月31日）总营收1795亿美元，同比增长5.8%（按固定汇率增长6.0%）。GAAP净利润61.43亿美元，同比增长34.2%；GAAP每股收益0.77美元（摊薄），同比增长35.1%。调整后每股收益0.62美元。经营利润同比下降0.2%，主要受PhonePe潜在IPO相关的非现金股权激励费用影响；调整后经营利润按固定汇率增长8.0%。

②分部及业务线要点：沃尔玛美国净销售额1207亿美元，同比增长5.1%；可比销售额（不含燃料）增长4.5%，电商贡献约440个基点；电商销售增长28%，其中门店履约配送渠道增长近70%；广告业务Walmart Connect（不含VIZIO）增长33%。沃尔玛国际净销售额335亿美元，按固定汇率增长11.4%，由Flipkart、中国和Walmex领涨；电商销售增长26%；广告业务增长34%。山姆会员店美国净销售额236亿美元，同比增长3.1%；可比销售额（不含燃料）增长3.8%；电商销售增长22%；会员收入增长7.1%。全球电商增长27%，各业务板块均超20%。全球广告业务增长53%（含VIZIO）。

③管理层关键表态：总裁兼CEO Doug McMillon表示：“团队再次交出强劲业绩，电商是本季亮点。我们正在获得市场份额、提升配送速度并良好管理库存。公司已为强劲收官做好准备。”

④业绩指引：公司上调2026财年全年指引：净销售按固定汇率增长4.8%-5.1%（此前为3.75%-4.75%）；调整后经营利润按固定汇率增长4.8%-5.5%（此前未变）；调整后每股收益预期上调至2.58-2.63美元（含0.01-0.02美元汇率逆风）；资本支出约为净销售的3.5%。