輝瑞2025全年營收626億美元，非新冠業務運營增長6%

①本期核心財務

輝瑞2025年第四季度營收176億美元，同比下降1%（運營下降3%），剔除新冠產品後運營增長9%。第四季度GAAP淨虧損16.48億美元（攤薄每股虧損0.29美元），調整後淨利潤37.86億美元（調整後攤薄每股收益0.66美元，同比增長5%）。

2025年全年營收626億美元，同比下降2%（運營下降2%），剔除新冠產品後運營增長6%。全年GAAP淨利潤77.71億美元（攤薄每股收益1.36美元），調整後淨利潤184.06億美元（調整後攤薄每股收益3.22美元，同比增長4%）。

②分部及業務要點

第四季度全球生物製藥業務（Biopharma）營收171億美元，同比下降2%（運營下降3%）；Pfizer CentreOne營收4.09億美元，同比增長26%（運營增長22%）；Pfizer Ignite營收400萬美元，同比下降83%。

非新冠產品增長亮點：Abrysvo全球運營增長136%（受成人及母嬰適應症國際市場上市推動）；腫瘤生物類似藥全球運營增長76%（美國淨價有利）；Eliquis全球運營增長8%（全球需求增長及IRA Medicare D部分改革影響）；Prevnar家族全球運營增長8%（成人適應症國際市場強勁及美國CDC推薦50-64歲人群接種）；Vyndaqel家族全球運營增長7%（需求強勁及診斷率提升）；Lorbrena全球運營增長45%（ALK陽性非小細胞肺癌一線市場份額提升）；Padcev全球運營增長15%（尿路上皮癌一線市場份額增加）。

新冠產品收入下降：Comirnaty全球運營下降35%（國際市場合同交付及接種率下降，美國推薦範圍收窄）；Paxlovid全球運營下降70%（感染率下降及政府採購減少）。

③管理層關鍵表態

董事長兼CEO Albert Bourla博士表示：“2025年我們執行出色，實現了穩健的財務表現，並夯實了輝瑞未來增長的基礎。展望2026年，將是充滿關鍵催化劑的重要一年，包括我們預計啟動約20項關鍵關鍵性研究，以及持續的戰略投資，以在十年末最大化行業領先增長的機會。”

④業績指引

輝瑞重申2026年全年財務指引：營收區間595-625億美元，調整後攤薄每股收益區間2.80-3.00美元。指引反映新冠產品約50億美元收入預期，以及因部分產品專利到期帶來的約15億美元負面收入影響。調整後攤薄每股收益指引主要基於預期收入、與2025年全年相比穩定的毛利率和運營利潤率，以及更高的調整後收入有效稅率。公司預計2026年啟動約20項關鍵關鍵性試驗，包括從Metsera收購的超長效肥胖資產10項關鍵試驗和從3SBio授權引進的PD-1 x VEGF雙特異性抗體4項關鍵試驗。