辉瑞2025全年营收626亿美元，非新冠业务运营增长6%

①本期核心财务

辉瑞2025年第四季度营收176亿美元，同比下降1%（运营下降3%），剔除新冠产品后运营增长9%。第四季度GAAP净亏损16.48亿美元（摊薄每股亏损0.29美元），调整后净利润37.86亿美元（调整后摊薄每股收益0.66美元，同比增长5%）。

2025年全年营收626亿美元，同比下降2%（运营下降2%），剔除新冠产品后运营增长6%。全年GAAP净利润77.71亿美元（摊薄每股收益1.36美元），调整后净利润184.06亿美元（调整后摊薄每股收益3.22美元，同比增长4%）。

②分部及业务要点

第四季度全球生物制药业务（Biopharma）营收171亿美元，同比下降2%（运营下降3%）；Pfizer CentreOne营收4.09亿美元，同比增长26%（运营增长22%）；Pfizer Ignite营收400万美元，同比下降83%。

非新冠产品增长亮点：Abrysvo全球运营增长136%（受成人及母婴适应症国际市场上市推动）；肿瘤生物类似药全球运营增长76%（美国净价有利）；Eliquis全球运营增长8%（全球需求增长及IRA Medicare D部分改革影响）；Prevnar家族全球运营增长8%（成人适应症国际市场强劲及美国CDC推荐50-64岁人群接种）；Vyndaqel家族全球运营增长7%（需求强劲及诊断率提升）；Lorbrena全球运营增长45%（ALK阳性非小细胞肺癌一线市场份额提升）；Padcev全球运营增长15%（尿路上皮癌一线市场份额增加）。

新冠产品收入下降：Comirnaty全球运营下降35%（国际市场合同交付及接种率下降，美国推荐范围收窄）；Paxlovid全球运营下降70%（感染率下降及政府采购减少）。

③管理层关键表态

董事长兼CEO Albert Bourla博士表示：“2025年我们执行出色，实现了稳健的财务表现，并夯实了辉瑞未来增长的基础。展望2026年，将是充满关键催化剂的重要一年，包括我们预计启动约20项关键关键性研究，以及持续的战略投资，以在十年末最大化行业领先增长的机会。”

④业绩指引

辉瑞重申2026年全年财务指引：营收区间595-625亿美元，调整后摊薄每股收益区间2.80-3.00美元。指引反映新冠产品约50亿美元收入预期，以及因部分产品专利到期带来的约15亿美元负面收入影响。调整后摊薄每股收益指引主要基于预期收入、与2025年全年相比稳定的毛利率和运营利润率，以及更高的调整后收入有效税率。公司预计2026年启动约20项关键关键性试验，包括从Metsera收购的超长效肥胖资产10项关键试验和从3SBio授权引进的PD-1 x VEGF双特异性抗体4项关键试验。