禮來Q1營收同比增45%至127.3億美元，Mounjaro與Zepbound驅動增長

①本期核心財務：2025年第一季度，禮來營收127.3億美元，同比增長45%，主要受銷量增長53%驅動，部分被價格下降6%和匯率不利影響2%抵消。GAAP淨利潤27.6億美元，同比增長23%；GAAP每股收益3.06美元（上年同期2.48美元）。非GAAP淨利潤30.0億美元，同比增長29%；非GAAP每股收益3.34美元（上年同期2.58美元）。兩項每股收益均包含1.72美元的收購在研項目（IPR&D）費用。毛利率為82.5%（GAAP）和83.5%（非GAAP），同比分別提升1.6和1.0個百分點。

②分部或業務線要點：美國市場營收84.9億美元，同比增長49%，受銷量增長57%驅動，部分被價格下降7%抵消；美國以外市場營收42.4億美元，同比增長38%，受銷量增長46%驅動。關鍵產品（Ebglyss、Jaypirca、Kisunla、Mounjaro、Omvoh、Verzenio、Zepbound）營收增長40.9億美元至75.2億美元。Mounjaro全球營收38.4億美元，同比增長113%；美國營收26.6億美元，同比增長75%；美國以外營收11.9億美元（上年同期2.86億美元）。Zepbound美國營收23.1億美元（上年同期5.17億美元）。Verzenio全球營收11.6億美元，同比增長10%。

③管理層關鍵表態：禮來董事長兼CEO David A. Ricks表示：“禮來今年開局穩健，營收同比增長45%，由Mounjaro和Zepbound的強勁銷售驅動。我們的管線在關鍵治療領域持續取得進展，包括腫瘤學和免疫學的產品獲批，以及口服腸促胰島素藥物orforglipron在糖尿病和肥胖症七項後期研究中的首個成功。為支持全球對新藥的需求，我們正加速製造投資，近期宣佈建設四個新工廠。”

④業績指引：公司重申2025年全年營收指引為580-610億美元。GAAP每股收益指引下調至20.17-21.67美元（此前為22.05-23.55美元），非GAAP每股收益指引下調至20.78-22.28美元（此前為22.50-24.00美元），主要因Q1收購IPR&D費用和股權投資淨虧損。其他指引：業績利潤率（GAAP）40.5%-42.5%（不變）；其他收入（費用）GAAP為-8.5億至-7.5億美元（此前-7億至-6億美元）；有效稅率從約16%上調至約17%。