GE航空2025年Q4營收增18%，全年訂單達662億美元

①本期核心財務：第四季度總營收127億美元，同比增長18%；調整後營收119億美元，同比增長20%。淨利潤29億美元，同比增長24%；持續經營每股收益2.31美元，同比增長32%。調整後每股收益1.57美元，同比增長19%。經營活動現金流21億美元，同比增長59%；自由現金流18億美元，同比增長15%。全年總營收459億美元，同比增長18%；調整後營收423億美元，同比增長21%。淨利潤100億美元，同比增長31%；持續經營每股收益8.05美元，同比增長32%。調整後每股收益6.37美元，同比增長38%。經營活動現金流85億美元，同比增長47%；自由現金流77億美元，同比增長24%。

②分部業務要點：商用發動機與服務（CES）第四季度營收95億美元，同比增長24%，其中服務收入增長31%，設備收入增長7%；運營利潤23億美元，同比增長5%。全年CES營收333億美元，同比增長24%，運營利潤89億美元，同比增長26%。防務與推進技術（DPT）第四季度營收28億美元，同比增長13%，運營利潤2.52億美元，同比增長5%。全年DPT營收106億美元，同比增長11%，運營利潤13億美元，同比增長22%。

③管理層表態：董事長兼CEO H. Lawrence Culp, Jr.表示：“第四季度表現強勁，GE航空全年營收增長21%，每股收益增長38%，自由現金流轉換率超過100%。我們的業績展示了FLIGHT DECK戰略如何落地，服務與設備產出加速，以履行約1900億美元的積壓訂單。我們進入2026年勢頭良好，有望實現又一個每股收益和現金大幅增長的年份。”

④業績指引：公司預計2026年調整後營收實現低兩位數增長；運營利潤98.5-102.5億美元；調整後每股收益7.10-7.40美元；自由現金流80-84億美元，自由現金流轉換率超過100%。分部門看，CES營收預計實現中十幾增長，運營利潤96-99億美元；DPT營收預計實現中個位數至高個位數增長，運營利潤15.5-16.5億美元；公司成本與抵消運營虧損預計12-13億美元。