个股 科技AMD 三季度营收增 45%，数据中心收入近翻倍

AMD 于周二公布第三季度财报，业绩超出华尔街预期：营收同比增长 45%，数据中心销售额较上年同期接近翻倍。财报发布后，公司股价在盘后交易中上涨 7%。

公司首席执行官苏姿丰在新闻稿中表示，她预计数据中心处理器的增长将「进一步加快」，并称满足需求不会成为问题。她表示，凭借领先的产品组合以及深厚的客户与供应链关系，公司有信心在未来数年维持强劲的营收增长和利润率提升。

数据中心部门目前占 AMD 整体营收的 64%，高于一年前的 47%，已成为公司业务的主体。这一表现与英特尔数日前披露的数据中心增长形成对照：英特尔该部门第三季度营收增长 78%，但其股价上周五因市场担忧其业绩指引疲弱及供应能力而大跌 29%。

在人工智能 GPU 市场追赶英伟达多年后，AMD 的 CPU 业务正随着 Meta 的 Muse 等智能体 AI 应用的兴起而明显回暖。AMD 的服务器 CPU 对这类应用至关重要，因为它们为虚拟机提供算力，并可自主运行数小时。智能体 AI 带来的需求曾在 10 月将 AMD 股价推至历史新高。今年以来 AMD 股价累计上涨约 125%，但在周二反弹之前曾连续三个交易日下跌，当时全行业因担忧 AI 支出过度而出现抛售。

AMD 同时也是走弱的 PC 市场的重要参与者，英特尔上周将疲弱的前景归因于这一市场。AMD 与英特尔是传统 x86 处理器的最大制造商，这类处理器为大量笔记本电脑和台式机提供算力；另有部分笔记本采用高通和苹果等公司的 Arm 架构处理器。据 Counterpoint Research 数据，受内存及其他零部件成本飙升影响，全球第二季度 PC 出货量同比下降 4%。AMD 将 PC 芯片销售与游戏芯片合并披露，该业务营收同比下降 8% 至 37 亿美元，其中游戏业务营收同比下降 40%。

对于第四季度，AMD 预计营收约为 170 亿美元，高于 LSEG 统计的分析师平均预期 162 亿美元；公司预计该季度毛利率为 55%，略低于 StreetAccount 统计的平均预期 55.3%。

AMD 还销售数据中心 GPU 以及名为 Helios 的整机柜级系统，直接与英伟达的 Grace Blackwell 和 Vera Rubin 竞争。Meta、微软、Anthropic、OpenAI 和甲骨文都已开始在其数据中心使用 AMD Helios。Meta 上周表示其 Helios 机柜已投入运行，AMD 同意向 Meta 的股权发行投资 10 亿美元。AMD 还承诺向 Anthropic 投资至多 50 亿美元；Anthropic 上周公布了备受期待的招股说明书，向可能具有历史意义的首次公开募股又迈进了一步。

苏姿丰在 10 月访问台湾时表示，公司计划在 2027 年「大幅增加供应」。她与英伟达首席执行官黄仁勋今年都多次前往台湾和韩国，与台积电、SK 海力士和三星等关键供应商会面。9 月，AMD 表示将以 82 亿美元全股票交易收购 World Labs。这家总部位于旧金山、由行业先驱李飞飞创立的人工智能实验室正在开发所谓的世界模型，用于模拟三维环境，以辅助开发机器人及其他与物理世界结合的 AI 应用。