宏观 美联储美联储调查：美国家庭贷款逾期率升至近20%

美联储周五发布的《消费者财务状况调查》显示，截至2025年的三年周期内，贷款逾期家庭占比从上一轮调查的约12%飙升至接近20%，涨幅约67%，创下2010年以来最高水平。逾期两个月及以上的家庭占比同样明显抬升，从2022年的5%升至8%以上。

报告指出，过去三年美国家庭的债务履约能力持续恶化，已达到全球金融危机结束之后的高位。这份每三年发布一次的报告写道，家庭债务逾期的比例达到2010年调查以来的最高点。2010年的美国刚刚走出大衰退（2007年12月至2009年6月），当时次级抵押贷款市场崩盘，风险蔓延至美国乃至全球大型金融机构，失业率一度冲高至10%。

债务收入比同样大幅走高。债务偿付占收入比重超过40%的家庭占比升至8.6%，高于2022年的6.5%，为2013年之后的最高值。美联储报告还提到，虽然财富不平等现象出现一定程度收窄，但家庭偿还债务的能力显著走弱。

报告显示，收入、净资产处于较低区间的家庭，收入中位数与平均收入实现小幅增长；而处于上层区间的家庭收入出现下滑，这一特征表明两轮调查间隔期内收入不平等程度小幅下降。报告指出，75岁及以上年龄段家庭收入增长尤为强劲；而35至44岁年龄段家庭收入大跌25%，美联储将该现象归因于这一群体资本利得收入减少。报告同时提到，非西班牙裔黑人家庭、亚裔家庭，以及收入与净资产分布顶端的部分家庭，收入中位数和平均收入双双下降。

财富方面，经通胀调整后，家庭平均净资产上涨7%，达到124万美元；但净资产中位数仅上涨2%，为21.59万美元，体现财富增长集中于高收入群体。报告提到，本轮净资产增速相比2019至2022周期的上一轮调查显著放缓。

不同受教育程度群体之间贫富差距巨大。拥有大学本科学历人群的收入中位数，是部分大学肄业人群的1.9倍；净资产中位数接近后者三倍。低收入家庭财富出现一定程度缩水，高收入家庭财富实现增长。收入处于底层四分之一的家庭，净资产中位数下跌6%，平均净资产下滑4%。

虽然这份报告统计周期截止到2025年，但美国人对个人财务的担忧仍在延续。纽约联储本周早些时候发布的调查显示，家庭财务状况同比出现恶化，并且预计未来一年情况或将进一步走弱。