美联储 宏观 大盘美银Cabana：美联储面临加息或美债收益率飙升两难

美国银行的Mark Cabana表示，全球债券市场遭遇抛售，反映投资者正在重新评估中性利率水平。交易员认为，美联储主席凯文·沃什给了市场更大空间去试探更高的收益率。

美银证券全球利率策略联席主管Cabana表示，沃什8月在杰克逊霍尔发表讲话时称，他很难说整体金融状况具有限制性，这削弱了此前曾抑制市场重新定价的美联储指引。他说，2026年美国10年期国债收益率涨幅中，一半以上都出现在这次讲话之后。

Cabana周三接受采访时表示，从更宏观的视角来看，全球正在普遍重新评估中性利率水平。此前由于美联储提供了大量指引，市场一直不愿真正去试探中性利率可能处于何种水平，现在市场则在问能走到哪里、有什么能阻止。

Cabana表示，美联储再次加息可能性极低，尽管决策者正面临两难局面：现在就两个选择，要么加息，要么债券收益率飙升。

美国国债遭到猛烈抛售，推动5年期、10年期和30年期国债收益率均升至5%以上，2年期收益率也随之走高。Cabana表示，在宏观经济数据转弱或金融状况真正收紧之前，利率可能还会继续上升。

Cabana表示，美联储似乎对市场利率已经超出决策者认为应达到的水平感到不安。他警告称，如果美联储一边试图淡化这轮收益率上涨，一边又释放不急于行动的信号，可能会导致收益率曲线进一步陡化。

他补充称，对于长端收益率，美联储几乎没什么控制力，尤其是在不愿动用资产负债表的情况下，它可能会像重锤一样冲击金融市场。本轮抛售中，美国30年期国债收益率一度触及2002年以来最高。