宏观 美联储纽约联储调查：一年期通胀预期升至3.9%，创2023年5月以来新高

纽约联储9月消费者预期调查显示，美国民众对短期通胀的担忧升温，未来一年通胀中位预期升至3.9%，较8月上升0.3个百分点，为2023年5月以来最高水平。2023年5月该数据曾达到4.1%。

调查同时显示，家庭支出增长预期升至5.5%，同样较上月上升0.3个百分点，也是2023年5月以来最高。这一结果出炉之际，美联储官员正就货币政策的合适设定展开讨论，而通胀仍明显高于美联储2%的目标。

市场普遍预期，联邦公开市场委员会在10月晚些时候的会议上将维持基准利率不变。据美联储偏好的指标，8月通胀低于预期。近期包括纽约联储主席约翰·威廉姆斯在内的多位关键官员表示，决策者在评估利率应处于何种水平时可以保持耐心。

调查发现，更长期限的通胀预期锚定情况较好。三年期预期微升0.1个百分点至3.3%，五年期预期持平于3%。不过，基于市场的指标表现不那么乐观。一项受到密切关注的债市指标——盈亏平衡通胀率显示，五年期通胀预期约为2.35%，处于今年最高水平附近。近几周美国国债收益率大幅攀升，触及本世纪初以来未见的高位。

美联储官员将通胀预期视为通胀的关键驱动因素。尽管市场预计美联储下次会议将按兵不动，但对未来数年美联储政策的定价更为激进。联邦基金期货合约隐含五年后利率为5.58%，而当前联邦基金利率目标区间为3.75%-4%。