宏观 中概 美联储中国首推商业房贷财政贴息 抵押补充贷款利率下调25基点

中国财政部、中国人民银行、金融监管总局星期二（9月29日）联合发布通知，宣布自10月1日起对符合条件的居民首套住房贷款给予财政贴息，政策实施期暂定一年。这是中国中央财政首次对商业性个人住房贷款实施贴息。

同一天，中国人民银行宣布调整完善若干货币政策工具，将抵押补充贷款利率下调25个基点，一年期利率从1.75%降至1.5%。抵押补充贷款是央行向政策性银行提供的中长期资金，多用于支持基建、住房。

上述措施与前一天国务院常务会议的政策部署形成呼应。中国总理李强星期一（9月28日）主持召开的国常会指出，针对当前经济运行中出现的问题，要加大宏观政策逆周期调节力度，包括加力实施扩投资、促消费贴息政策，并推出一批务实管用的增量政策，研究出台稳定房地产市场、促进就业增收的政策措施。

与官方此前强调落实好现有政策的表述不同，这次国常会明确要推出增量政策。彭博社指出，这是中国迄今为止最强烈的信号，显示政府将更紧迫地应对经济放缓。下半年中国经济开局不利，企业盈利和内需动能均转弱。8月规模以上工业企业利润同比增速降至4.2%，为去年11月以来最低；社会消费品零售总额同比仅增长0.4%，几近停滞，全国固定资产投资也连降五个月。

法国巴黎银行首席中国经济学家荣静表示，单靠中国经济的内生增长动力或难实现全年增长目标，四季度还需额外政策支持。她认为，贴息贷款扩大至房贷利息补贴，是目前最现实的房地产支持政策。

此次贴息政策重点支持普通家庭新购中小套型、较低价位住房，补贴对象限定在建筑面积不超过120平方米、房价不超过150万元的住房。官方表示，政策尽可能精准惠及目标群体，帮助准备购买最普通住房、收入相对不高的家庭降低月供，实实在在地帮助进城务工人员等新市民、新就业大学生等青年人以及城镇工薪家庭等刚需购房家庭降成本、减负担。财政将按照贷款本金的1%贴息、最长期限五年，单户贴息上限100万元。

有分析认为，150万元总价的限制意味着政策希望托底三四线城市的刚需和库存，而非让一线城市普降房贷。上海易居房地产研究院副院长严跃进则指出，150万元的房价门槛并不意味着政策对大城市作用有限。随着房价调整，一些大城市的小户型二手房总价已降至这一水平以下，有望成为政策直接受益者。他认为，贴息政策还可能促使部分总价略高于150万元的房源降价，以满足政策条件，从而盘活低总价二手房，加快市场流通。

星期二出台的增量政策仍主要聚焦于稳楼市和促投资，国常会提出的继续研究储备提振内需的政策举措尚未进一步落地。

央行星期二调整完善若干货币政策工具的公告还提出，要引导政策性银行加大对六张网建设的金融支持，宣布增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元，将该项再贷款支持比例统一从60%提高至100%；并增加支农支小再贷款额度5000亿元，其中民营企业再贷款额度增加3000亿元。