美联储 宏观纽约联储行长：美债集中清算进度超预期

纽约联储行长John Williams表示，美国国债及国债回购协议的集中清算推进进度已超出预期，并重申当前充裕储备金框架的有效性。他在最新讲话中指出，行业已开始提前扩建已清算回购和现金交易基础设施，交易活动正在从非清算市场向清算市场转移，整体进度领先于监管截止时限。

按照监管要求，符合条件的美国国债二级市场交易、回购及逆回购协议须通过中央对手方完成清算。Williams表示，业界已在截止期限到来之前主动扩展相关基础设施，交易活动也在提前向清算市场迁移。

这一改革旨在提升美国国债市场的透明度与韧性，降低交易对手风险，被视为2008年金融危机以来美国固定收益市场最重要的结构性变革之一。超前推进的进度表明市场参与者对该框架的适应能力强于预期，也在一定程度上缓解了监管层对过渡期市场波动的担忧。

在储备金框架方面，Williams重申美联储将坚持弹性储备金供给原则。他表示，如果由于监管、市场结构或其他任何原因导致储备金基础需求发生变化，美联储将随时间推移相应调整储备金供给。

2008年金融危机后数十年间，美联储建立了一套旨在保持银行体系充足流动性的运营框架，以确保金融机构能够满足监管和结算需要。去年底，美联储已停止缩减资产负债表，并开始通过储备金管理购债操作，将银行储备金维持在目标充裕水平。

Williams此番表态意在向市场传递明确信号：无论外部条件如何变化，美联储维护货币市场稳定运行的政策立场不会动摇。

上周，美联储官员一致投票决定加息25个基点，为2023年以来首次加息，且最新经济预测显示多数官员支持今年至少再加息一次。Williams本次讲话未就货币政策立场作出评论。