个股 科技软银旗下SB Energy放缓IPO 拟500亿美元估值上市

软银集团旗下美国数据中心开发商SB Energy已放缓首次公开募股（IPO）进程。知情人士称，面对市场对算力需求的不安情绪，公司打算等待投资者对数据中心板块的情绪企稳后再继续推进上市。一名接近该公司的人士补充，SB Energy仍计划完成IPO，并将在上市流程中持续评估市场环境。

SB Energy由孙正义的软银集团、OpenAI与英伟达共同出资支持，尽管目前还没有任何一座数据中心正式投产，公司仍希望以约500亿美元估值上市。

这是一周内第二家因AI行业放缓担忧而打乱上市计划的企业。核电企业Holtec International希望为AI数据中心供电，该公司在上周三将上市至少推迟三个月。Holtec首席执行官克里斯・辛格表示，公司遭遇围绕AI数据中心的市场负面情绪形成的“完美风暴”。

投资者担心，Anthropic、OpenAI等头部AI实验室以安全为由承诺放缓模型研发，或将导致算力需求下滑，Anthropic自身也正在筹备IPO。部分市场人士担忧，针对数据中心建设的公众反对、AI带来的各类风险，可能催生新规，从而抑制AI产业热潮。

知情人士透露，SB Energy近几周还与投资者洽谈，计划依托IPO配套发行一笔49亿美元债券。消息人士称，初步沟通后，投资者预期这笔债券收益率约10%，该定价水平对应垃圾债评级。牵头这笔债券交易的花旗集团拒绝置评。一名接近SB Energy的人士表示，公司现阶段重心放在IPO，会在上市后再考虑新增发债融资。

SB Energy在周一提交的申报文件中披露，英伟达8月以较最终上市价折价10%的价格，斥资15亿美元购入公司股份；还将按IPO价格再买入15亿美元股份，这家芯片巨头总投资额达到30亿美元。

消息人士补充，投资者还担忧SB Energy高度依赖OpenAI这一大客户，尤其这家尚未盈利的初创企业近期承诺放缓AI研发。OpenAI自身也推迟IPO，正在洽谈一轮私募融资，估值有望达到约1.2万亿美元。OpenAI推迟上市给软银带来压力，软银已向这家由萨姆・奥尔特曼创立的AI企业承诺投入超600亿美元。

SB Energy尚未对外公布信用评级，但依托基建合作方的信用支持，降低项目融资成本。英伟达同意为SB Energy位于俄亥俄州派克县的数据中心园区提供最高1050亿美元兜底支持，该园区租赁给OpenAI，租期20年，有望建成全球最大数据中心。

SB Energy在招股书中警示，为履行现有合同所需的数据中心项目，需要1740亿美元投资。公司称计划大部分资金依靠项目层面债务融资，但同时提醒，可能难以筹集到项目管线所需的足额资本，尤其是在债券市场收紧的环境下。

在IPO申报文件中，SB Energy表示，将新增大量债务，用于偿还短期到期债务、建设储备项目，这会令股权投资者处于不利地位。现有债务契约还规定，2029年前公司不得支付任何现金股息。