个股 宏观诺和诺德累计裁减约1.3万个岗位

诺和诺德在9月21日于伦敦举办的资本市场日上披露了最终减员情况。公司方面表示，通过本轮组织调整，节约成本超100亿丹麦克朗（15.35亿美元），相关资金将重新投向商业化与研发；过往调整累计涉及约1.3万个岗位，目前全球全职员工为6.6万人。此前在去年9月，诺和诺德曾宣布裁员9000人。

本轮人员优化的核心动因，是支撑公司七成以上营收的王牌产品司美格鲁肽正面临增长承压的挑战。2026年上半年，司美格鲁肽产品组合（包括降糖以及减重适应证在内）合计销售额为1121.93亿丹麦克朗（约175.25亿美元），收入已落后竞品礼来的替尔泊肽约102亿美元。

司美格鲁肽的增长压力不仅来自竞品激烈的市场竞争，还有专利到期这一潜在威胁。根据IQVIA艾昆纬的统计，2026年，司美格鲁肽首批八个关键市场将迎来一轮大规模的专利与数据保护到期潮，涵盖加拿大、巴西、中国、印度、墨西哥、土耳其、沙特阿拉伯及南非；第二波专利到期将由部分欧洲国家率先开启，主要包括波罗的海国家以及中东欧地区，这一阶段将成为欧洲仿制药生产商检验其市场准入策略的重要试验场。随后，第三波也是规模最大的一波市场将陆续开放，涵盖美国和欧洲大部分国家。在这一阶段，竞争格局将达到顶峰，企业需要在专利到期的司美格鲁肽与下一代肥胖治疗药物之间进行战略定位。

诺和诺德试图推出下一代减重注射剂，其中CagriSema（卡格列肽与司美格鲁肽的GLP-1/胰淀素组合制剂）复方制剂预计在2027年推向市场。公司方面表示，正在适应变化的环境，同时为新的增长机遇做准备。除了巩固并扩展公司在糖尿病以及肥胖症上的治疗优势外，公司也在血液与内分泌疾病、肝病、心血管疾病领域打造未来增长引擎，此外还在探索消费者处方药业务。

在壮大并丰富研发管线方面，公司宣布到2030年推出超过5款超级重磅产品，并在2035年实现超过1500亿丹麦克朗的管线销售额；在肥胖症和糖尿病领域推进不少于5项3期临床项目；在其他治疗领域推进不少于5项3期临床项目。

在驱动可持续增长方面，公司也致力于2026年至2030年实现收入复合年增长率（CAGR）与行业可比企业保持一致；同时扩大口服减肥药产能，使接受GLP-1片剂治疗的肥胖症患者人数达到当前的10倍。