大盘对冲基金大举做多美国燃油 供应紧张推高价格

随着美国燃油供应紧张加剧，对冲基金已从看空转为看多，在汽油和柴油期货上建立净多头头寸。截至9月1日，对冲基金在汽油和柴油期货上的净多头头寸达到1.77亿桶，而原油期货的净头寸仍“略微看空”。此前，市场普遍预期美国与伊朗、以色列之间的冲突会很快结束，霍尔木兹海峡的石油运输将恢复，但现实是供应短缺正在加剧。

美国柴油市场供应尤为紧张，柴油裂解价差（原油与柴油的价差）在8月中旬创下美国和欧洲的历史新高。上周，美国柴油价格一度触及每加仑5.81美元的历史高位，随后继续攀升至5.90美元以上。汽油价格也在上涨，9月7日达到每加仑4.1505美元，而去年同期为3.1971美元。

供应紧张的原因包括：美国炼油产能较30年前减少，现有设施无法生产足够的燃油；夏季炼厂优先生产航煤和柴油，导致汽油产量下降，不得不动用库存；此外，炼厂维护季节即将到来，总产量将在数周内下降。与此同时，中东冲突未见结束迹象，布伦特原油价格逼近每桶100美元，西德克萨斯中质原油（WTI）突破93美元。

荷兰国际集团（ING）大宗商品分析团队指出，中东和俄罗斯柴油出口受阻，且短期内难以恢复，中间馏分油裂解价差可能保持高位并剧烈波动。分析师约翰·肯普（John Kemp）表示，美国汽油库存处于“关键水平”，重建库存需要较长时间。