宏观 美联储8月非农强劲但美联储加息仍待通胀数据定夺

美国8月非农就业人数意外大增，强化了美联储本月稍晚会议加息的理由，但加息仍非板上钉钉。8月非农就业人数增幅超过经济学家的预期，失业率维持在4.1%。不过，最新报告并未显示劳动力市场正在加剧价格压力，分析人士仍预计，美联储下一次利率决定将取决于下周公布的通胀数据。

与此同时，美国总统唐纳德·特朗普周五在社交媒体发文，再度向美联储施压，要求降息。而投资者却提高了对美联储本月加息的押注。BMO Capital Markets策略师Vail Hartman在给客户的报告中写道，今天的数据为鹰派阵营提供了支持，但还不足以为9月16日加息提供决定性理由。虽然市场隐含的本月加息概率有所上升，但就业数据的重要性仍将低于通胀数据。

就业报告显示，8月非农就业人数增加16.2万，7月数据则由最初公布的减少2.3万人上修至增加2.1万人，显示劳动力市场动能强于此前预期。惠誉评级美国经济主管Olu Sonola称这份就业报告“毫无疑问地强劲”，再次印证劳动力市场保持稳定。不过他补充说，真正的事件风险在于下周的CPI报告，那才是足以改变判断的数据。

美联储官员一方面担忧通胀持续偏高，另一方面对于货币政策短期内应如何应对仍存在分歧。新的价格压力证据可能推动联邦公开市场委员会倾向加息，而更温和的通胀数据则可能令美联储继续按兵不动。今年以来，美联储已连续五次会议维持利率不变。这些分歧在7月会议上已明显显现，当时多数官员支持维持利率不变，但有三名官员持异议，主张加息25个基点。此后另有两名没有投票权的决策者透露，他们也赞同这些异议者的立场。

美国世界大型企业联合会高级美国经济学家Yelena Shulyatyeva表示，一切都取决于下周的通胀数据。她说，一“大群”官员正在等待下周的数据，以确认通胀是否正持续朝美联储2%的目标回落。如果没有出现这种情况，她认为他们就会加息。

特朗普在Truth Social上的发文又为美联储决策增添了政治因素，而美联储官员长期以来一直试图将政治排除在政策讨论之外。他还将矛头直接指向新任美联储主席凯文·沃什，但没有直接点他的姓名。特朗普表示，下调利率吧，因为美国的信用比起不久前要强太多了。他还称，美联储理事会有了很棒的新领导了，必须学聪明起来，变成爱国者吧。

Potomac River Capital LLC首席投资官Mark Spindel表示，周五的就业报告修正了此前就业数据中的部分疲弱表现，尤其是在公立学校等行业。尽管今天的数据很强劲，但他认为不会有人仅凭这份数据就决定收紧政策，下周的通胀报告将起决定性作用。