欧元区8月CPI升至3.3%创三年新高，欧央行9月加息几成定局
欧元区8月CPI同比上涨3.3%，高于前值2.9%，创2023年9月以来最高，能源价格是主要推手；核心通胀意外回落至2.4%，服务业通胀降至3.0%。市场已基本定价欧洲央行9月10日加息25个基点至2.50%，但后续政策路径存分歧：部分官员主张若能源冲击持续需进一步加息，另一些则呼吁谨慎。
欧元区8月通胀在能源价格冲击下再度加速，同比上涨3.3%，高于7月的2.9%，创2023年9月以来最高水平，与市场预期一致。市场目前已基本完全定价欧洲央行9月10日加息25个基点，将存款利率升至2.50%。
此次通胀反弹主要由能源价格驱动。中东冲突持续推高原油和天然气价格，并逐步向更广泛的消费端传导。欧洲央行执行委员会成员Isabel Schnabel上周表示，借贷成本需要进一步上升，以推动通胀回到目标水平。奥地利央行行长Martin Kocher周二也表示，通胀上行风险近期再度上升，如果欧洲央行新一轮预测证实这一判断，近期内将有必要再次加息。
剔除食品和能源后的核心通胀率意外回落，从2.5%降至2.4%；服务业通胀也从3.3%降至3.0%。彭博高级欧元区经济学家David Powell指出，整体通胀急剧上升与核心价格涨幅下降形成鲜明背离，这支持了欧洲央行不会像金融市场目前定价的那样大幅收紧政策的判断。随着劳动力市场降温，大宗商品价格向商品和服务价格的传导或受到限制，但如果能源冲击持续时间更长，12月再次加息仍可能重新进入议程。
周二的数据基本符合欧洲央行此前的预期，因此9月加息预计将是一个相对顺畅的决定。市场关注的焦点也由“9月加不加息”，逐渐转向“2.5%是不是终点”。欧洲央行首席经济学家Philip Lane此前曾表示，2.5%处于所谓“中性区间”的上沿。部分官员近期认为，若能源冲击持续，政策利率可能需要升破2.5%；但执行委员会成员Piero Cipollone则呼吁保持谨慎，理由是战争引发的二轮通胀效应尚未充分显现。
目前，多数经济学家预计欧洲央行大概率在9月加息后暂缓行动，将利率维持在2.5%左右。疲软的劳动力市场、薪资增长未明显提速，以及约1%的低迷经济增速，均限制了进一步收紧政策的空间。
为什么重要欧元区通胀数据影响欧洲央行政策路径，进而牵动全球利率预期与美股市场情绪。