阿里巴巴拟配售800亿港元新股，全投AI基础设施
阿里巴巴宣布港股上市以来首次配售新股，募资800亿港元，所得款项净额将全部用于AI基础设施投资。最新财报显示，AI相关产品年化收入达495亿元人民币，云业务收入同比增长45%。管理层表示，资本开支需先行以支撑业务增长，并给出阿里云2030年外部商业化收入达1000亿美元的目标。
阿里巴巴8月23日宣布，拟向美国境外的非美国人士配售新股，配售总金额为800亿港元。这是阿里巴巴自2019年港股上市以来首次启动新股配售，所得款项净额将100%用于投资全栈AI能力，加强AI基础设施建设，以巩固其在AI领域的全球领先地位。
阿里巴巴最新财报显示，截至6月的季度，阿里云收入同比增长45%，AI相关产品年化收入（ARR）达495亿元人民币（约73亿美元），在阿里云外部商业化收入中占比升至35%，已连续12个季度实现三位数同比增长。CEO吴泳铭在业绩电话会上表示，AI商业化已从上季度的“跨越拐点”进入本季度“增长提速、利润率攀升”的阶段，云业务EBITA利润率环比升至12%，AI相关产品毛利率显著高于云产品平均水平。管理层还给出长期目标：阿里云2030年外部商业化收入预计达1000亿美元，利润率有望突破20%。
此次配股旨在为已启动的大规模资本支出计划补充资金。首席财务官徐宏在电话会上解释，必须是capex先行才能获得后续业务增长，无论是AI软件订阅、大模型API推理还是GPU租用，商业化都建立在算力中心等基础设施之上。阿里巴巴于2025年2月公布了三年3800亿元人民币的投资计划，截至2026年6月季度末已累计投入约1900亿元，整体进度符合预期。
在投资回报方面，吴泳铭表示，AI算力资产目前预计约三年回收成本，随着AI相关产品毛利率提升，回收周期有望缩短至约2.5年甚至两年左右。徐宏援引运营数据称，公司2018年采购的V100和2020年采购的A100目前仍接近满载运行，显示AI算力资产的实际使用寿命长于理论折旧周期，意味着三年回本后资产仍可持续贡献正向自由现金流。
为什么重要阿里巴巴作为中概股龙头，其大规模配售和AI投资动向牵动美股投资者对中概科技股及AI产业链的关注。