大盘国际金价创三个月新高，年内反弹15%

受美元走弱及美国财政部意外推出流动性支持举措推动，国际金价周五触及近三个月新高，现货黄金重新站上4600美元/盎司关口，连续第三周收涨。纽约商品交易所8月交割的COMEX黄金期货周涨5.56%，报4624.10美元/盎司。

推动本周金价反弹的主要因素是美国长期国债遭遇大幅抛售，市场对美国债务前景与美元产生担忧。美国财政部表示，将至少把长期国债的回购规模扩大一倍，以此压低长期借贷成本。该举措缓解了债券市场压力，长端收益率有所回落，但同时触发新一轮美元卖盘。美元指数本周下跌近1%，失守99关口并创出三个月低点。

盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森表示，仅试图压制借贷成本而不解决根本的财政失衡问题，可能加剧市场对金融抑制与货币贬值的担忧。布鲁金斯学会高级研究员罗宾·布鲁克斯在专栏中表示，面对数十万亿美元的庞大债务总规模，财政部单次40亿美元的回购不过是杯水车薪，华盛顿方面完全无法弥合巨大的财政赤字，长期国债供给规模势必继续扩张，这可能持续压制美元。

瑞银大宗商品分析师乔瓦尼·施陶诺沃表示，全球债务规模攀升叠加美元持续走弱，是去年金价大涨的核心推手，这些担忧再度卷土重来，未来12个月上述因素将推动金价上行至5400美元/盎司。高盛分析师莉娜·托马斯认为，短期黄金看涨期权需求激增，金价剧烈波动的风险加大，2026年底金价达到每盎司4900美元的预测面临显著上行风险，但涨势也存在更大双向波动。

黄金还受益于各国央行持续购金及黄金ETF资金流入。6月发布的央行黄金储备调查报告显示，89%受访机构预计未来一年全球央行黄金储备将继续增加，创纪录的45%受访者预计本国央行黄金持仓会上升。本周四单日黄金ETF持仓增加18吨，为2025年9月以来最大单日增幅。

下周，市场将聚焦个人消费支出（PCE）报告及杰克逊霍尔全球央行年会，寻找更多美联储未来货币政策的信息。芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，交易员目前定价美联储下次会议维持利率不变的概率为65%。