美联储 宏观旧金山联储主席戴利力挺7月按兵不动，称政策恰到好处

旧金山联储主席戴利周四接受采访时表示，当前货币政策“恰到好处”，美联储信誉完好无损。她认为，美国国债市场正在发出货币政策处于良好状态的信号，并驳斥了采取激进紧缩行动的必要性。戴利称，没有看到很多证据表明先发制人的降息或加息是一个需要解决的紧迫问题。

自7月美联储政策会议以来，美国6月和7月整体通胀数据增长放缓，7月零售销售额下滑，雇主意外削减工作岗位，这些宏观数据缓解了迫使美联储考虑再次加息的压力。目前市场预计美联储9月加息概率约为30%，而7月底时这一数字曾高达70%以上。

在7月会议上，美联储连续第五次维持利率不变，但内部存在分歧，有三位决策者投下反对票，倾向于进一步提高利率，担心通胀无法顺利回落至目标水平。自那以来，投资者大举抛售美债，30年期美债收益率飙升至2007年以来最高水平，反映外界对美国债务规模膨胀和通胀持续高于2%目标的担忧。

为缓解长端借贷成本压力，美国财政部周三宣布增加长期债务回购计划，但该措施压低长期收益率的影响短暂，周四涨幅基本回吐。戴利拒绝评论财政部的干预行动，但强调观察债券价格以获取政策信号至关重要，并补充称债券价格异动可能也反映了市场对人工智能产品和相关基础设施的强劲需求。

戴利重申对7月按兵不动决定的支持，表示将继续观察从现在到下次会议期间的信息，看是否会出现令人担忧的动态。她坦言目前没有看到这些危险迹象，最近的通胀和劳动力市场数据并未改变她的看法。作为一名资深经济学家，戴利指出没有迹象表明当前劳动力市场正在推高通胀，并预计关税、油价飙升以及人工智能带来的价格冲击都将被证明是暂时性的，通胀最终将恢复持续降温的长期趋势。