大盘美日联手干预汇市支撑日元，市场格局或生变

美国与日本近日联手干预外汇市场以支撑日元，这一前所未有的行动可能重塑市场行为。日本此前也曾干预汇市，但此次规模更大，且得到了华盛顿的明确支持。据报道，干预行动通过欧元兑日元交叉盘执行，而非直接买卖美元兑日元。部分投资者认为，这是美日两国协调运用公共资产负债表影响市场心理的重要一步。Monex Group专家总监Jesper Koll表示，日本财务省和美国财政部已成功将日元“武器化”，以威慑市场。他指出，当两个主要主权国家将日益稀缺的国家资产协同用于同一目标时，市场必须倾听。

此次协调干预是自1998年以来美日首次联合买入日元，也是自2011年地震后七国集团行动以来两国首次协调干预。康奈尔大学教授Eswar Prasad认为，这更多是防御性举措，但表明外汇政策与地缘政治日益交织。他提到，特朗普政府似乎更愿意支持与其优先事项一致国家的央行。一些分析师将此与华盛顿对阿根廷比索的支持相提并论。2025年9月和10月，特朗普政府通过财政部外汇稳定基金向阿根廷央行提供200亿美元货币互换，并在公开市场购买比索。Tactical Rotation Management首席投资策略师Michael Gayed指出，贝森特是共同点，同一财政部、同一基金、同一策略，将外汇操作作为治国工具。Quantum Strategy策略师David Roche也表示，华盛顿的动机可能超出金融稳定范畴，政治考量或占一席之地。美国财政部未回应CNBC的置评请求。

策略师认为，此次干预改变了投资者对日元的看法。Global X ETFs投资策略师Billy Leung表示，这尤其改变了融资交易的考量，若投资者认为干预风险是真实且协调的威胁，他们可能更谨慎地持有大量日元空头头寸，并转向其他融资货币。日元长期以来是全球套利交易的首选融资货币，投资者借入低成本日元投资高收益资产。Leung补充说，更广泛的影响是“汇率政策本身”在沉寂十年后重新成为市场风险来源。若投资者转向欧元等其他融资货币，可能重塑主要外汇市场的头寸布局。道富投资高级固定收益策略师Masahiko Loo也认为，交易员现在必须越来越多地将地缘政治发展纳入定价，政策反应函数成为新的变量，而不仅仅是宏观基本面。