宏观 地缘 商品霍尔木兹海峡谈判进展推动金价创六个月最大涨幅

黄金价格在8月6日延续了六个月来的最大涨幅，此前伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航运路线达成临时协议，缓解了能源价格对美联储加息的压力。现货黄金在8月6日上午9点57分上涨1%，报每盎司4,347.90美元，前一交易日大涨4.1%，为自2月3日以来的最大单日涨幅。

伊朗表示已与阿曼就通过海峡的拟议航运路线达成协议，这增加了关键水道部分能源流动恢复的可能性。与此同时，油价保持跌势，布伦特原油交易价格接近每桶79美元，西德克萨斯中质原油在每桶75美元附近，本周前三个交易日已下跌11%。伊朗副外长卡泽姆·加里巴巴迪对国内媒体表示，该路线将是临时的，并持续“两到四个月”，并补充说“这一谅解并不意味着海峡的完全重新开放”。美国总统唐纳德·特朗普表示，美国与伊朗的谈判正在进行，他“将看看会发生什么”，并补充说他更倾向于与伊朗达成协议，而不是通过军事手段结束战争。

随着结束超过五个月伊朗战争的迹象出现，市场目前完全定价年内仅有一次美国加息，而最近一周前还预期有两次。黄金和利率通常呈反向走势。由于黄金不支付利息或股息，较低的利率使得债券和储蓄账户等收益型资产吸引力下降，从而增加了对黄金的需求。较低的利率也往往削弱美元，使以美元计价的黄金对国际买家来说更便宜。彭博美元现货指数在8月5日下跌0.2%后，8月6日进一步走低。

然而，美联储理事丽莎·库克在8月5日重申，如果通胀没有放缓，她准备加息，并警告称，在通胀回到2%目标之前，美联储可能没有等待的余地。尽管她支持美联储在7月政策会议上维持利率不变的决定，但她警告说，通胀高于目标的时间越长，控制通胀就越困难。

自2月底美伊战争爆发以来，黄金价格已下跌近五分之一。冲突推高了能源价格，加剧了通胀压力，并提高了利率在更长时间内保持高位的可能性。道明证券分析师包括瑞安·麦凯在报告中写道：“宏观逆风被推至地平线之外，加上美伊达成协议的希望，为贵金属注入了强劲动力。”他们补充说：“宏观自由裁量基金自6月以来已将其头寸增加了一倍以上”，并受到上海期货交易所顶级基金和亚洲黄金支持交易所交易基金资金流入的支撑。然而，分析师表示，黄金面临的挑战尚未完全结束，并指出：“仍然极度紧张的能源市场将成为新一轮牛市的主要障碍。”

另外，韩国银行宣布正在与国内生产商、韩国交易所和韩国证券托管院合作，建立购买韩国精炼黄金的框架。此举将标志着该行自1967年以来首次购买国内生产的黄金，否则当地生产商将出口这些黄金。