甲骨文AI豪赌引发信用评级下调风险
标准普尔全球评级将甲骨文长期发行人信用评级从BBB下调至BBB-，仅比投机级高出一档，并维持稳定展望。穆迪维持负面展望。降级主因是甲骨文为追赶AI浪潮进行巨额资本支出，导致自由现金流严重恶化。标普预计其2027财年自由现金流缺口将扩大至约420亿美元，几乎是此前预期的两倍。公司2026财年资本支出达557亿美元，自由现金流为负237亿美元，长期债务膨胀至约1490亿美元。
软件巨头甲骨文因其在人工智能领域的巨额投资引发信用市场担忧。标准普尔全球评级于7月初将甲骨文的长期发行人信用评级从BBB下调至BBB-，仅比投机级高出一档，并维持稳定展望。穆迪则维持负面展望。此次降级的核心原因在于甲骨文为追赶AI浪潮而进行的惊人资本支出，导致其自由现金流严重恶化。标普预计，其2027财年自由现金流缺口将扩大至约420亿美元，几乎是此前预期的两倍。
甲骨文的AI投资规模极其庞大。公司在2026财年资本支出达557亿美元，远超预期，导致自由现金流为负237亿美元。为填补资金缺口，甲骨文在该财年通过发债筹集了430亿美元，目前长期债务已膨胀至约1490亿美元。公司计划在2027财年再筹集约400亿美元，并预计资本支出将高达900亿至950亿美元。
投资者另一大担忧是客户集中度过高。标普估计，甲骨文6380亿美元的剩余履约义务中约一半来自单一客户OpenAI，这种高度依赖关系被视为一项关键信用风险。
为什么重要甲骨文信用评级下调反映AI巨额投资对财务健康的冲击，牵动科技股与信用市场情绪，对美股投资者有参考意义。
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