微软财报超预期股价涨8%，Meta营收指引不及预期跌8.5%
微软与Meta周三公布财报后，投资者给出截然不同的反应。微软第四财季营收超预期，Azure云业务增长43%，AI助手Copilot付费用户超3000万，股价盘后上涨8%。Meta则因盈利不及预期、本季营收指引低于分析师预测的631.5亿美元，且自由现金流同比暴跌91%至7.84亿美元，股价下跌8.5%。两家公司均在大规模投资AI，但市场对微软的AI投资回报更为认可。
微软与Meta在周三盘后公布财报后，投资者给出了截然不同的反应。微软股价在盘后交易中上涨约8%，而Meta则下跌约8.5%。
微软第四财季营收超出分析师预期，其核心云业务Azure实现43%的增长，同样高于市场预期。公司表示，其AI工作助手Microsoft 365 Copilot的付费用户已超过3000万，较4月份的2000万以上进一步增长，显示出部分AI投资正在产生回报。Forrester首席分析师Tracy Woo在报告中指出，微软强劲的营收表现加上Copilot采用率的加速，表明其1900亿美元的数据中心建设开始带来回报。微软股价在盘后上涨，尽管公司重申了2026财年的资本支出预测，并暗示2027财年可能扩大支出，而市场此前对AI成本感到不安。微软股价今年迄今累计下跌约24%。
Meta的情况则截然不同。这家社交媒体巨头盈利未达投资者预期，且本季营收指引也低于市场预期。Meta预计本季营收在610亿至640亿美元之间，中间值为625亿美元，而分析师预期为631.5亿美元。同时，Meta的自由现金流同比暴跌91%至7.84亿美元，原因是公司持续在AI投资上支出。Meta股价在盘后下跌，今年迄今累计下跌约16%。Meta首席执行官马克·扎克伯格表示，公司收到了大量以显著溢价租用其计算能力的报价。如果Meta开始将过剩的计算能力出租给第三方，这将是一个方向上的转变。不过，关于这项业务的细节很少。扎克伯格同时承认，公司需要保留计算资源用于开发新产品。Quilter Cheviot科技研究主管Ben Barringer指出，扎克伯格目前的说法细节不足，更多是依赖未来可能实现的目标，Meta在AI领域仍有关键角色，但仍在摸索中，因此成本和营收都可能出现波动。
为什么重要微软和Meta的财报分化反映了AI投资回报的市场分歧，直接影响科技板块估值逻辑，对持有相关美股头寸的投资者具有重要参考意义。