韩国股市7月暴跌33%后全球投资者仍拒绝抄底
韩国Kospi指数在7月创纪录暴跌33%，估值降至历史低位，但百达资产管理、Robeco和瀚亚投资等全球投资者并未进场抄底。这些基金认为，韩股异常剧烈的波动性——包括九次熔断——使其风险过高，资金高度集中于三星电子和SK海力士及挂钩杠杆ETF的结构性问题凸显。百达高级投资经理表示，韩国股市波动太高，不能投入一个像赌博的市场。
韩国股市在7月经历了创纪录的暴跌，Kospi指数跌幅达33%，估值降至历史最低水平。尽管这通常被视为逢低买入的信号，但百达资产管理、Robeco和瀚亚投资等全球投资者并未重新进场。对他们而言，韩股异常剧烈的波动性仍令人难以承受。
韩国股市在7月重挫前曾是今年全球表现最好的市场之一，但也经历了九次熔断，每次均因Kospi指数下跌至少8%而触发。这些基金迟迟不愿进场，凸显了波动性已成为韩股的鲜明特征。这一特征主要由市场资金高度集中于三星电子和SK海力士以及与之挂钩的杠杆ETF所引发。百达高级投资经理Young Jae Lee表示，作为投资全球股市的机构投资人，韩国最大的问题就是波动太高，不能把资金投入一个太像赌博的市场。
另一项显示市场震荡加剧的迹象是Kospi 200波动指数已飙升至87，是12月份水平的三倍多。本月全球基金已净流出120亿美元，并重新思考如何应对这样的市场波动。富达国际多资产投资组合经理Ian Samson表示，确实在韩国看到不少有趣的价位，但如今逢低布局变得更加困难，单是市场波动就意味着从投资组合配置的角度来看，必须避免过于积极地买进。Robeco承认韩国股市估值已降至颇具吸引力的水平，但对市场波动仍有戒心，其亚太区股票主管Joshua Crabb表示，该公司目前暂不增持韩股，但在密切评估，等待市场再稳定一点。
为什么重要韩国股市的剧烈波动和全球投资者的回避态度，反映了科技股集中风险对市场稳定性的影响，对关注新兴市场及科技产业链的美股投资者具有警示意义。