宏观 关税中国离岸信托新规落地，黄峥等富豪面临高额补税

7月24日，中国财政部与税务总局联合发布2026年第21号公告，对离岸信托采取“全透明”税制模式。中伦律师事务所解读认为，新规直接穿透信托架构，将信托项下收益视同设立人个人所得。政策不设过渡期，覆盖信托设立至终止全周期，存量信托亦需追溯清算。

新规规定，将财产装入信托时即视同财产转让，需按市价减去成本征收20%个税。信托存续期间所有收益，无论是否分配给委托人，每年均需按20%申报缴税。信托终止、委托人变更国籍或去世时，按当时市值做总清算，增值部分缴税。管理费、律师费等不能抵扣，投资亏损也不能结转抵税。

市场估算，补税最重的是龙湖集团吴亚军，约25至30亿元；达利食品许世辉约15亿元；海底捞张勇、舒萍夫妇约14亿元。拼多多黄峥和美团王兴因公司从未分红，第一笔补税几乎为零。但递延税合计接近1700亿元，未来减持时需一次性缴清20%资本利得税。

设立环节追溯2023至2025年。MiniMax贠烨祎2025年11月完成装入，需补缴。布鲁可信托2022年设立，早于追溯线；蜜雪冰城、毛戈平、老铺黄金采用H股架构，创始人直接持股，无需补缴。一次性缴税有困难者可向税务机关备案，在5年内分期均匀缴纳。

新规还明确，拿到外国护照但主要经济利益仍在中国的，仍判定为中国税收居民。过去离岸信托的避税功能被堵死，仅剩资产隔离和家族传承等非税功能。