费城半导体指数较高点跌超 20% 进入熊市
费城半导体指数周五较 6 月 22 日历史高点下跌 21%，进入技术性熊市。日本铠侠控股单日大跌 16%，过去一个月股价腰斩。韩国散户因市场暴跌出现大规模保证金追缴，约 35 万个账户被强制平仓。机构认为板块下跌源于资金拥挤，而非行业基本面恶化，花旗数据显示本周韩国和中国台湾地区半导体 ETF 录得资金净流入。
全球芯片板块持续承压，费城半导体指数（SOX）周五正式跌入技术性熊市。道琼斯市场数据显示，该指数当日较 6 月 22 日的历史高点下跌 21%，超过了自阶段高点回撤至少 20% 的熊市公认标准。
在亚太市场，日本半导体板块遭遇重挫。昔日市场热门标的铠侠控股领跌，单日跌幅达 16%。这家今年刚成为日本市值最高企业的公司，过去一个月股价已遭腰斩。其他芯片产业链企业如揖斐电、东京电子、住友金属矿山等，跌幅介于 8% 至 10% 之间。此前，台积电在周四发布超预期的二季度财报并上调业绩指引，但股价仍收盘大跌 7%。
韩国市场方面，尽管周五因假期休市，但本周的暴跌已给散户投资者带来巨大冲击。高盛交易员扬尼斯・布莱科斯披露的数据显示，本周约有 120 万名韩国散户收到保证金追缴通知，占该国成年总人口的 3% 以上，其中约 35 万个散户账户被强制平仓。
对于板块的集体下挫，不少机构认为根源在于资金持仓结构过于拥挤，而非行业基本面的恶化。除台积电外，阿斯麦近期也公布了强劲财报，芯片厂商普遍表示中长期行业供给仍跟不上需求。花旗周五发布的报告显示，本周韩国和中国台湾地区半导体相关 ETF 分别迎来 64 亿美元和 28 亿美元的资金净流入，此前持续撤离韩国的外资本周也录得 5 亿美元流入，资金流向出现向好反转。
美股内部资金风格正在切换。银行业财报亮眼推动标普 500 金融板块连续两日创收盘新高，道琼斯运输平均指数年内涨幅超 30%。Thrivent 基金首席财务与投资官戴维・罗亚尔认为，市场行情扩散至多个板块是非常健康的信号。嘉信理财的凯文・戈登则形容近期芯片行情为“短暂的狂欢”，认为回调背后是投资者获利了结和资金撤离芯片赛道，但他并不认为这次下跌是极度危险的预警信号。
财报预期将成为后续关键变量。华尔街预计标普 500 成分股二季度年化净利润同比大增 23.6%，而半导体及相关设备行业的盈利增速预计高达 131%。不过，TradeStation 全球市场策略主管戴维・罗素提出疑问，市场开始怀疑芯片行业长期高景气的可持续性，以及芯片股是否已提前透支了未来数年的增长预期，导致资金开始重新配置至其他板块。
为什么重要全球半导体板块剧烈调整，费城半导体指数进入熊市，反映资金从拥挤的芯片赛道撤出并轮动至其他板块的趋势。