直觉外科二季度业绩超预期但维持指引，股价盘后跌逾11%
直觉外科公布第二季度财报，营收同比增长19%至28.9亿美元，调整后每股收益2.80美元，均超出市场预期。全球达芬奇及Ion平台手术量合计增长16%。但公司维持2026年全年达芬奇手术量增长13.5%至15.5%的展望不变，未上调指引令投资者失望，股价盘后重挫逾11%。美国市场达芬奇手术量增速放缓至12%，引发对医保政策影响的讨论，同时竞争加剧也令市场承压。
手术机器人公司直觉外科在周四盘后公布的第二季度财报中，营收和利润均超出市场预期，但由于公司维持全年手术量增长展望不变，令期待上调指引的投资者感到失望，导致股价在盘后交易中重挫逾11%。
财报显示，直觉外科第二季度营收同比增长19%，达到28.9亿美元，高于市场预期的28.2亿美元。调整后每股收益为2.80美元，远超预期的2.50美元，较去年同期的2.19美元增长了28%。在手术量方面，全球达芬奇及Ion平台手术量合计增长16%，其中达芬奇手术量增长15%，Ion手术量增长36%。当季公司共安装了468台达芬奇手术系统，高于去年同期的395台，其中246台为新一代达芬奇5系统。截至季末，全球达芬奇系统装机量达到11,710台，同比增长12%。
尽管业绩表现亮眼，直觉外科仍维持2026年全年达芬奇手术量增长13.5%至15.5%的展望不变，并预计全年增速将接近该区间的中点。这一指引意味着全年增速将较2025年的17.7%明显放缓，创下2020年以来的最慢增速。花旗分析师指出，投资者的预期已经提高，公司未上调展望令市场失望。
美国市场的增速放缓引发了担忧。第二季度美国达芬奇手术量增长12%，低于公司年初的预期，主要原因是部分可延期手术受到影响。公司表示，一些患者因医保覆盖和保费变化而推迟就医。Evercore ISI分析师指出，美国手术量增速为三年来最低，重新引发了市场对医保政策影响的讨论。此外，竞争加剧也是投资者的担忧因素之一，美敦力正寻求扩大其Hugo手术系统在美国的适应症范围，强生等对手也在进行布局。受这些因素影响，直觉外科股价今年已累计下跌约30%，估值持续收缩。
为什么重要直觉外科是手术机器人龙头，其业绩指引未上调引发股价重挫，反映了市场对高估值成长股预期管理的高度敏感。