宏观中国GDP平减指数时隔12个季度转正

国家统计局最新数据显示，二季度国内生产总值（GDP）平减指数为1.6%，正式告别了此前连续12个季度的负增长阶段。这一反映整体物价水平变动的宏观指标转正，意味着此前物价持续偏低的局面出现扭转。

按不变价计算，二季度GDP同比增长4.3%。机构测算显示，以现价计算的名义GDP同比增速达到5.9%，超出市场预期。中国银河证券指出，名义增速逆势回升，随着“名义回暖”向终端消费和资本形成传导，微观层面的“类通缩”体感阶段已基本宣告结束。东方金诚首席宏观分析师王青对第一财经表示，平减指数转正有利于摆脱“经济增长动能不足—物价水平偏低”的负向循环。

民生银行首席经济学家温彬指出，价格温和回升的新态势已初步实现今年政府工作报告提出的推动物价总水平由负转正的目标，这将进一步改善企业盈利状况，进而提升市场预期和投资信心。

从具体价格指标看，今年上半年居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.0%，其中二季度涨幅比一季度扩大0.2个百分点至1.1%，自去年四季度以来涨幅已连续三个季度扩大。扣除食品和能源价格的核心CPI，除春节错月因素影响的月份外，其余月份均保持在1%及以上。国家统计局新闻发言人王冠华表示，居民消费价格的合理回升有助于改善企业盈利预期，稳定市场经营信心，并预计下半年居民消费价格将延续温和上涨态势。

工业生产者出厂价格指数（PPI）同样呈现回升态势。上半年PPI同比上涨1.5%，其中二季度上涨3.6%，为2022年四季度以来季度涨幅首次转正。电气化进程加快、人工智能应用场景拓展带来的算力需求增加，带动了有色、电子、电气机械等行业价格持续上行。王冠华认为，下阶段PPI平稳运行仍有较好支撑，尽管国际大宗商品价格走势存在不确定性，但中国工业体系完备、能源进口渠道多元，外部输入性影响总体可控。

价格是提振微观主体信心的关键。国家统计局原副局长盛来运近期在清华大学主办的一场论坛上回应统计数据与居民体感之间的“温差”时谈到，这种温差主要来自价格下行、供过于求和分配结构，企业和居民感受到的是名义收入、需求不足和库存压力。

推动价格合理回升已成为今年经济工作的重要发力点。相关政策部署包括：货币政策将促进物价合理回升作为重要考量；从总量、结构、改革政策多方面发力打好“组合拳”；国务院批复《扩大消费“十五五”规划》，提出到2030年全社会消费品零售总额达到60万亿元左右的目标；以及正在积极推进《中华人民共和国价格法》修改工作，拟进一步完善低价倾销等不正当价格行为认定规则，防范和制止经营者无底线“卷价格”“打价格战”。温彬表示，内需不足仍是物价修复的主要短板，需要强有力的扩内需政策落地，疏通价格传导的堵点。