Michael Burry 称 Stripe 对 PayPal 每股 60.5 美元报价过低
支付公司 Stripe 联合安宏国际向 PayPal 发出总价 530 亿美元的收购要约，每股报价 60.50 美元，较周二收盘价溢价 28%。知名投资人迈克尔·伯里公开反对，认为该报价仅对应 1.21 倍 15 年期内在价值，远低于其测算的合理基准估值区间 75 至 80 美元，若计入控制权溢价，公允成交价应约 100 美元。
支付公司 Stripe 联合大型私募 安宏国际，向 PayPal 控股（纳斯达克：PYPL）抛出了一份总价 530 亿美元的巨额收购要约。联合收购报价为每股 60.50 美元，较该股周二收盘价 47.37 美元溢价 28%。
然而，以电影《大空头》原型闻名的投资人 迈克尔·伯里 公开反对这一报价。他结合自有内在价值测算模型发文表示，本次收购对价仅对应 1.21 倍 15 年期内在价值，价格实在过低。伯里认为，这份要约恰恰印证了 PayPal 本身具备极高价值，并相信收购方必须大幅抬价。
伯里称，PayPal 是其全部持仓里估值最低、质地最优的企业之一，当前股价远低于公司内在价值。因此，想要完成收购，报价必须在合理基准估值之上再叠加高额控制权溢价。根据他的测算，PayPal 的 10 年期内在价值对应的合理基准估值区间为每股 75 至 80 美元，8 年期内在价值测算的基准估值进一步抬升至每股 110 至 115 美元。结合 10 年期内在价值与常规控制权溢价，真正能达成交易的公允报价约为每股 100 美元。
伯里明确表态：“60.50 美元的报价太低，我不会卖出持仓，这仅仅只是首轮试探报价。”倘若伯里的判断属实，Stripe 与安宏国际想要将这家数字支付龙头私有化，就必须大幅提高收购资金。
为什么重要PayPal 是数字支付龙头，其潜在收购案涉及高溢价私有化博弈，直接影响 PayPal 股价与支付行业格局。