大盘 宏观 中概央行重申外储增配在港资产 港股迎强劲反弹

中国人民银行行长潘功胜在香港固定收益及货币峰会上明确表示，国家外汇储备将继续提高在港的资产配置比例。这一表态被市场视为昨日港股强劲反弹的核心催化剂。中信证券指出，该言论并非首次出现，早在2025年初的亚洲金融论坛上首次提及后，曾直接催化恒生指数在45个交易日内拉升近30%。如今政策再度重申，并伴随11项深化合作举措落地，为香港固定收益、货币市场及离岸人民币枢纽建设注入制度红利。

从收益角度看，港股对以长期稳健增值为目标的外汇储备具备吸引力。根据国家外汇管理局年报，2010年至2019年间中国外汇储备投资平均收益率为3.2%。而截至2026年7月8日，港股恒生高股息率指数的TTM股息率高达6.02%，显示出较强的复利吸引力与收益优势。

中信证券分析认为，今年上半年恒生指数和恒生科技指数分别下跌10.7%和18.9%，但近期市场表现显示底部已经过去。盈利预期方面，自下而上测算的恒生综指盈利预期已现筑底迹象，2026年盈利增速预期近一个月稳定在10%左右波动，负面预期已计价充分。估值层面，6月30日港股动态市盈率一度低至9.76倍，经过反弹后回升至10.31倍，仍处于历史39.7%的偏低分位数，向下安全边际较高。

资金面上，全球再平衡趋势明显。上半年以美股存储、韩股及A股为代表的AI硬件产业链过度拥挤，近期受苹果供应链调价、Meta出租算力等扰动影响，高位科技股出现回调，推动全球资金再平衡。凭借低估值优势及互联网龙头在AI应用与云服务层面的价值重估，港股成为增量资金的承接地。港交所中央结算中心数据显示，自5月8日以来，外资累计流入港股达750亿港元，彻底逆转了5月前的流出态势。

此外，港股未平仓卖空金额占总市值比重已升至2.43%的历史高位。随着内外扰动缓和、增量资金加速进场，这一历史级空头仓位极易触发大规模空头回补，进一步驱动市场弹性反弹。一个信号意义的事件是，7月8日面对469亿市值巨量解禁压力，科技龙头智谱收盘逆势大涨13%，表明市场悲观情绪已释放完毕，多头信心正在修复。