Jersey Mike's申请纽交所IPO，估值或超120亿美元
美国三明治连锁品牌Jersey Mike's于7月6日递交IPO申请，可能寻求募资超过10亿美元，估值至少120亿美元（约815亿元人民币），有望成为2026年全球规模最大的消费类IPO之一。该公司在美国和加拿大拥有超过3300家门店，年营收42亿美元，净利润5500万美元，控股股东为黑石集团。
纽约证券交易所即将迎来今年规模最大的消费类首次公开募股。7月6日，三明治连锁品牌Jersey Mike's正式递交了IPO申请文件。据披露，此次上市可能寻求募集超过10亿美元资金，对应的公司估值至少达到120亿美元（约合人民币815亿元）。若按此募资规模完成，它将成为2026年全球消费领域规模最大的上市案例之一。
招股书显示，Jersey Mike's目前在美国和加拿大运营着超过3300家门店，年营收达到42亿美元（约合人民币285亿元），净利润为5500万美元。公司的控股股东是知名私募股权机构黑石集团。在竞争格局中，Jersey Mike's被普遍视为另一大三明治巨头赛百味的最强劲对手。
Jersey Mike's的故事始于1956年，当时一家名为Mike's Subs的小店在新泽西州海滨小镇开业，售卖当地常见的潜艇三明治。命运的转折发生在1975年，店主决定出售店铺。当时年仅17岁、正在店里打工的高中生彼得·坎克罗在母亲鼓励和高中橄榄球教练（同时也是一位银行家）的帮助下，贷款12.5万美元买下了这家店，并将其更名为Jersey Mike's。
与将三明治做成标准化工业品的同行不同，Jersey Mike's长期坚持保留“街边小店”的体验感，肉片坚持在顾客面前现切，三明治现场制作。自1987年开放加盟以来，其门店网络稳步扩张，到2014年约有750家店，2015年突破1000家。至2023年，系统销售额已达约33亿美元，门店数超过2800家。
2024年，黑石集团宣布以约80亿美元（含债务）的价格收购了Jersey Mike's的多数股权，创始人彼得·坎克罗保留部分股份并继续参与公司发展。2025年，前Wingstop首席执行官查理·莫里森接任CEO，坎克罗转任董事会主席。到2026年提交IPO申请时，公司门店已超过3300家。
黑石集团在消费领域的布局呈现出清晰的偏好，即投资那些覆盖广泛人群、具备高频消费属性且能够标准化的生意。除了Jersey Mike's，黑石在同一年还收购了拥有超过1400家门店的果昔轻食品牌Tropical Smoothie Cafe，并投资了主打小型咖啡站模式的7 Brew Coffee。此外，其投资组合还包括女性服饰品牌Spanx、防晒护肤品牌Supergoop以及在线宠物护理平台Rover等。这些公司的共同点在于，它们都拥有已被验证的、消费者会反复购买的消费习惯。
大型资本近年来对连锁餐饮品牌的整合动作频繁。巴西的3G资本在2010年以约40亿美元收购汉堡王后，通过全球化扩张，据福布斯估算最终带来了约28倍回报。美国私募基金Roark资本则先后以113亿美元收购唐恩都乐、以95.5亿美元收购赛百味。德国的JAB控股集团则围绕咖啡、早餐和软饮品类进行了大规模收购。今年6月，百胜餐饮集团宣布以总价约27亿美元分拆出售必胜客业务，其中中国内地品牌所有权由百胜中国以12亿美元现金买下。在中国市场，凯雷收购了麦当劳中国业务，博裕资本则收购了星巴克中国60%的业务。
为什么重要这笔潜在的大型消费IPO反映了私募资本对标准化、可规模化复制的连锁餐饮品牌的持续整合与运作逻辑。