中金：6月非农降温支持美联储年内按兵不动
中金公司研报指出，美国6月新增非农就业5.7万人，低于市场预期，就业加速势头有所降温；但近三个月均值仍达11.1万人，失业率降至4.2%，劳动参与率继续回落。中金认为该数据给予美联储等待观望的时间，维持年内既不加息也不降息的判断。中期看，就业改善更多源于AI投资推动的经济周期修复，若总需求持续扩张，不排除明年重启加息的可能。
中金公司发布研报称，美国6月新增非农就业5.7万人，低于市场预期，显示就业增长的加速势头有所降温。前值经下修后，近三个月平均新增就业仍达到11.1万人，表明劳动力市场整体仍在扩张。
与此同时，6月失业率降至4.2%，劳动参与率继续回落。中金认为，这反映出就业需求稳健与劳动力供给收缩并存的局面，整体失业压力并不大。
基于上述数据，中金判断这份就业报告给了美联储等待观望的时间，因此维持年内既不加息、也不降息的判断。
展望中期，中金指出今年美国就业改善更多源于AI投资推动的经济周期修复，而非世界杯等短期因素。这意味着如果经济总需求在AI的拉动下持续扩张，则不排除明年美联储重启加息的可能性。
为什么重要该研报将美国就业市场变化与AI投资驱动的经济周期挂钩，为判断美联储中长期利率路径提供了不同于短期数据的视角。
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