英伟达推收入分成新模式，为云厂商兜底算力换取营收
英伟达正式推出将收入分成与信用支持结合的商业模式，为租售其GPU的新兴云服务商提供财务兜底：若后者无法找到足够客户，英伟达将以约定价格回租未售出的GPU产能，并从中抽取一定比例营收分成。Sharon AI和Firmus已成为首批参与方，分别计划部署多达4万块和17万块英伟达GPU。此举旨在降低AI公司获取大规模算力的融资门槛，使英伟达从单纯芯片销售转向直接分享下游算力服务的经常性收益。
英伟达正在将其财务实力转化为市场杠杆，通过为新兴云服务商提供财务背书来换取营收分成。7月1日，英伟达在官网宣布推出一项收入分成与信用支持相结合的新商业模式，允许AI云厂商在无需完全自行承担前期资本支出的情况下采购英伟达基础设施，并向下游客户提供算力服务。
根据科技媒体The Information的报道，英伟达正向租售其GPU的年轻云服务商作出财务兜底承诺——若这些公司无法找到足够的AI开发者租用算力，英伟达将以约定价格回租其未售出的GPU产能。作为交换，英伟达将从这些云服务商的营收中抽取一定比例的分成，且分成比例将随合同期推进逐步递减。英伟达发言人已确认该项目存在，内部部分人士将其称为“AI算力合作计划”。
GPU云服务商Firmus和Sharon AI均已参与该项目。Sharon AI计划部署多达4万块英伟达Grace Blackwell GB300 GPU;Firmus则在印度尼西亚巴淡岛兴建一座DSX AI工厂园区，预计规模将扩展至360兆瓦、搭载多达17万块英伟达GPU。英伟达将该框架定位为“DSX AI工厂”模式，面向需要跨区域持续运营、高利用率、多租户加速计算的AI服务场景。
这一模式的核心意图是打通长期制约初创AI公司获取大规模算力的融资壁垒。英伟达指出，新兴AI公司即便签署长期承诺合同，也往往不足以为算力采购撬动融资，导致在扩展计算能力时不得不面临选址、电力采购、建设施工等漫长等待。新承诺试图通过经济结构重新对齐，让上述群体更快获取全栈加速计算能力。
GPU通常是AI数据中心成本最高的组成部分，信用评级较低的芯片买家获得足额贷款本身就很困难。一位数据中心高管评价称，英伟达的兜底承诺实质上充当了信用增级工具：若英伟达仅为数据中心设施租约提供背书，GPU融资问题依然存在；但若英伟达承诺为设施内未售出的算力买单，GPU和数据中心的融资问题就都解决了。
英伟达推出这一系列举措有其战略背景。目前，亚马逊、微软、甲骨文、Meta和谷歌等少数大型云服务商购买了英伟达芯片的大部分产能，但其中多家企业正在自研竞争性AI芯片，对英伟达构成潜在威胁。为降低对这些巨头客户的依赖，英伟达过去数年持续扶持以CoreWeave为代表的新兴GPU云服务商，此次“AI算力合作计划”正是该战略的延续与深化。
英伟达在这一方向上的资金投入已颇具规模。迄今为止，英伟达已向多家新兴云服务商投入数十亿美元以换取股权，并在部分案例中同意回租芯片，涉及CoreWeave和Lambda等企业。在产能担保方面，2024年9月，英伟达承诺若CoreWeave无法找到租户，将买下其截至2032年的全部未售产能，彼时合同价值63亿美元。根据今年5月提交的监管文件，英伟达此后又追加了35亿美元，用于担保客户数据中心租约，以换取购买其股票的权利。
从股权投资、产能回租、租约担保到如今的营收分成，英伟达正在构建一套多层次的利益绑定机制，使其得以在芯片销售之外，直接分享AI算力商业化的增量收益。
为什么重要英伟达通过财务担保和营收分成深度绑定下游云厂商，从芯片商向AI算力生态核心延伸，可能重塑AI基础设施的融资与竞争格局。